报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月29日国内期货主力合约午盘涨多跌少 集运指数涨幅居前 豆一、SC原油跌幅居前 不同期货品种受各自供需和外部因素影响 价格走势各异 投资者需关注中东局势等因素 谨慎参与投资 [5] 各品种总结 期市综述 - 截止5月29日午盘收盘 国内期货主力合约涨多跌少 集运指数涨超7% 鸡蛋、沪银、沪金、20号胶涨超2% 玻璃涨近2% 豆一、SC原油跌超2% 尿素、硅铁等跌超1% [5] - 股指期货方面 沪深300股指期货主力合约跌0.29% 上证50股指期货主力合约涨0.25% 中证500和中证1000股指期货主力合约分别跌2.37%和2.29% [6] - 国债期货主力合约均上涨 2年期、5年期、10年期、30年期国债期货主力合约分别涨0.01%、0.07%、0.09%和0.20% [6] - 资金流向方面 沪金2608、上证2606、沪银2608资金流入 中证1000 2606、生猪2607、PTA2609资金流出 [6] 行情分析 沪铜 - 今日高开高走 日内偏强 受美伊谈判影响 有色金属贵金属反弹 基本面支撑铜价上行 但目前未对产量造成显著影响 5月电解铜产量预计环比下降 [8] - 二季度冶炼厂检修增加 硫酸价格未回调 冶炼厂盈利尚可 但现货加工费下调 预计将切换经营模式 缩减产能产量 [8] - 下游需求整体偏强 海内外电力及算力需求稳定增长 新能源汽车等略有下滑 市场波动受美伊谈判短期影响 基本面中长期偏强 [8] 碳酸锂 - 高开低走 日内上涨 海外矿山扩产获批 锂辉石精矿年产能翻倍 4月产量环比持平 后续产量预计环比走弱 [10] - 库存环比减少 部分老货从隐性库存转化为显性库存 需求侧活跃 新能源汽车产销数据支撑价格上行 6月电池企业排产增加 [10] - 枧下窝复产未如期进行 增加供应紧张预期 6、7月电池排产增长驱动价格上涨 [10] 原油 - OPEC+主要成员国计划上调产量配额 但中东产油国增产受霍尔木兹海峡封锁影响有限 [11] - EIA数据显示美国原油库存减少不及预期 整体油品库存减少 IEA等机构上调石油库存去化速度 [11] - 市场对美伊达成协议乐观 但双方仍有分歧 中东局势未平息 对原油价格扰动大 [11][12] 沥青 - 供应端开工率环比回升 但仍处低位 6月计划排产环比和同比均下降 下游开工率多数下跌 出货量环比回升 厂库库存率回落 [13] - 中国进口中东原料受影响 市场担忧炼厂原料短缺 4月沥青净进口环比和同比下降 [13] - 下周开工率预计略有减少 需求平淡 美伊分歧大 供应压力未缓解 预计沥青下方有支撑 [13] PP - 下游开工率环比回落 需求下降 企业开工率上涨 标品拉丝生产比例维持稳定 石化库存环比下降 但仍处中性偏高水平 [15] - 成本端原油价格下跌 近期无新增产能投产 存量装置开工率回升 下游订单一般 出口数据较好 [15] - 市场预计美伊即将达成协议 成本支撑减弱 建议暂时观望 关注中东出口和下游需求 [15] 塑料 - 开工率上涨 处于中性偏低水平 下游开工率环比回落 订单减少 石化库存环比下降 处于中性偏高水平 [16] - 成本端原油价格下跌 新增产能已投产 部分新增产能投产推迟 下游进入淡季 需求放缓 出口数据较好 [16][17] - 市场预计美伊即将达成协议 成本支撑减弱 预计偏弱震荡 关注中东出口和下游需求 [17] PVC - 上游电石价格上涨 开工率环比减少 刷新年内新低 下游开工率继续回落 出口签单走弱 社会库存偏高 [18] - 房地产仍在调整 需求处于淡季 上游乙烯供应紧张缓解 价格下跌 下周部分装置开工提升 供应小幅增加 [18] - 美伊谈判未敲定 工信部开展节能监察 对产量暂无影响 期货价格下跌 预计下跌空间有限 [18] 焦煤 - 低开低走 日内偏弱 山西部分煤矿停产 部分已复产 4月进口同比大幅增长 国内矿山开工率环比减少 库存高位宽松 [19][20] - 事故后钢厂补库意愿提升 焦企利润可观 但需求端支撑边际转弱 6月安全月检查持续 货源紧缺将持续 [20] - 五轮提涨下周逐步落地 偏强格局不改 [20] 尿素 - 低开低走 日内下行 期现分化 现货价格稳中上扬 印度发布进口标购 出口配额基本落地 [21] - 前期检修企业复产 产量回升 5月产量预计高于往年 6 - 7月进入夏季肥追肥旺季 复合肥工厂开工率提升 [21] - 南方进入雨季 终端旺季尾声 三聚氰胺开工低位 库存继续累库但幅度放缓 预计盘面止跌回稳 [21][23]