报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月29日广西石化HDPE等停车装置重启使塑料开工率涨至82.5%左右但仍处中性偏低水平，PE下游开工率环比回落0.60个百分点至36.28%且低于往年，石化库存环比降2万吨至81万吨高于去年同期，成本端原油价格因中东局势预期下跌，供应有新增产能，下游需求进入淡季，市场预计美伊协议若达成塑料成本支撑减弱，预计塑料偏弱震荡，需关注下游需求承接力度及中东局势进展 [1] 各目录总结 行情分析 - 5月29日广西石化HDPE等停车装置重启，塑料开工率涨至82.5%左右，处于中性偏低水平 [1] - 截至5月29日当周，PE下游开工率环比回落0.60个百分点至36.28%，农膜和包装膜订单回落，整体PE下游开工率季节性变动且较往年偏低 [1] - 周五石化库存环比下降2万吨至81万吨，较去年同期高8万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1] - 成本端因市场预期中东战争和平谈判进展、霍尔木兹海峡通航，原油价格下跌 [1] - 供应上裕龙石化LDPE/EVA新增产能30万吨/年于2026年2月投产，塑料化工新增产能投产推迟至8月，近期塑料开工率略有回升 [1] - 下游需求进入淡季，地膜生产收尾，本周华北、华东、华南地区农膜价格稳定，国内下游高价抵触，终端采购谨慎，刚需采购放缓，基差走弱，4月PE出口数据较好 [1] - 市场预计美伊即将达成协议，塑料成本支撑减弱，但美伊有分歧、霍尔木兹海峡封锁，需关注中东PE及原料出口情况，预计塑料偏弱震荡 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2609合约低开后减仓震荡上行，最低价7655元/吨，最高价7857元/吨，收盘于7818元/吨，在60日均线下方，涨幅0.33%，持仓量减少11361手至357709手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -150至 +0元/吨之间，LLDPE报8060 - 8630元/吨，LDPE报9980 - 11030元/吨，HDPE报8360 - 10200元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端5月29日广西石化HDPE等停车装置重启，塑料开工率涨至82.5%左右，处于中性偏低水平 [4] - 需求方面截至5月29日当周，PE下游开工率环比回落0.60个百分点至36.28%，农膜和包装膜订单回落，整体PE下游开工率季节性变动且较往年偏低 [4] - 周五石化库存环比下降2万吨至81万吨，较去年同期高8万吨，处于近年同期中性偏高水平 [4] - 原料端布伦特原油08合约下跌至92美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比下跌20美元/吨至1000美元/吨，东南亚乙烯价格环比下跌10美元/吨至1080美元/吨 [4]