报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 折价幅度靠前50只AA城投债中“25蓝创03”估值价格偏离程度最大；净价跌幅靠前50只个券中“24荆州开发PPN002”估值价格偏离程度最大；净价上涨幅度靠前50只个券中“22万科MTN005”估值价格偏离程度最大；净价上涨幅度靠前50只二永债中“26农行二级资本债01B(BC)”估值价格偏离程度最大 [2] 分组1：折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级） - “25蓝创03”剩余期限3.92年，估值价格偏离-0.16%，估值净价105.21元，估值收益率2.87%，票面利率4.30%，隐含评级AA -，主体评级AA，成交日期2026/5/25 [4] - “25蓝创02”剩余期限3.80年，估值价格偏离-0.16%，估值净价105.50元，估值收益率2.85%，票面利率4.40%，隐含评级AA -，主体评级AA，成交日期2026/5/25 [4] - “25蓝创01”剩余期限3.74年，估值价格偏离-0.16%，估值净价103.99元，估值收益率2.84%，票面利率3.98%，隐含评级AA -，主体评级AA，成交日期2026/5/25 [4] 分组2：净价跌幅靠前50只个券 - “24荆州开发PPN002”剩余期限3.24年，估值价格偏离-0.28%，估值净价102.73元，估值收益率2.20%，票面利率3.08%，隐含评级AA(2)，主体评级AA，成交日期2026/5/29 [5] - “25珠华Y3”剩余期限2.44年，估值价格偏离-0.22%，估值净价99.02元，估值收益率3.02%，票面利率2.60%，隐含评级AA，主体评级AAA，成交日期2026/5/26 [5] - “24先正达MTN001B”剩余期限7.92年，估值价格偏离-0.20%，估值净价102.86元，估值收益率2.38%，票面利率2.78%，隐含评级AAA -，主体评级AAA，成交日期2026/5/25 [5] 分组3：净价上涨幅度靠前50只个券 - “22万科MTN005”剩余期限0.58年，估值价格偏离2.95%，估值净价34.92元，估值收益率125.55%，票面利率3.00%，隐含评级CC，主体评级AAA，成交日期2026/5/29 [8] - “H2万科02”剩余期限0.78年，估值价格偏离2.05%，估值净价49.83元，估值收益率134.92%，票面利率3.64%，隐含评级CC，主体评级AAA，成交日期2026/5/25 [8] - “H2万科04”剩余期限1.03年，估值价格偏离2.05%，估值净价49.83元，估值收益率103.10%，票面利率3.53%，隐含评级CC，主体评级AAA，成交日期2026/5/25 [8] 分组4：净价上涨幅度靠前50只二永债 - “26农行二级资本债01B(BC)”剩余期限9.97年，估值价格偏离0.27%，估值净价101.06元，估值收益率2.15%，票面利率2.27%，隐含评级AAA -，主体评级AAA，成交日期2026/5/26 [12] - “25建行二级资本债02B(BC)”剩余期限9.17年，估值价格偏离0.23%，估值净价100.09元，估值收益率2.12%，票面利率2.13%，隐含评级AAA -，主体评级AAA，成交日期2026/5/26 [12] - “25农行二级资本债02B(BC)”剩余期限9.17年，估值价格偏离0.23%，估值净价100.01元，估值收益率2.12%，票面利率2.12%，隐含评级AAA -，主体评级AAA，成交日期2026/5/26 [12]