行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持） [1] 核心观点 - 锂电产业链排产持续向上，材料企业正稳步推进产能扩张与整合 [1][4] - 行业需求向好，建议关注估值较低的锂电行业领先企业，以及在新兴领域（如低空经济、机器人、固态电池、钠电池、充电桩）有布局的领先企业 [3] 行业动态与数据总结 产业链价格与排产 - 锂盐价格震荡回落，电芯报价上行：本周末（5月29日）碳酸锂价格17.75万元/吨，较两周前下跌1.45万元/吨 [3] - 各类电芯报价较两周前小幅上涨：方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用314Ah电芯报价分别为0.608/0.385/0.418/0.362元/Wh，分别增加0.001/0.002/0.006/0.005元/Wh [3] - 2026年6月预排产情况积极：国内6家电池样本企业排产175.7GWh，同比+68%、环比+6%；正极/负极/隔膜/电解液样本企业排产同比增速分别为+60%、+51%、+53%、+69% [4] 新能源车市场表现 - 国内新能源车销量稳健增长：4月国内新能源车销量134.4万辆，同比+10%、环比+7%；渗透率达53.2%，同比+5.9个百分点 [4][41] - 出口表现强劲：4月国内新能源车出口43.0万辆，同比+115%；1-4月累计出口138.4万辆，同比+116% [4][37] - 欧洲市场增长，美国市场下滑：4月欧洲九国新能源车销量29.08万辆，同比+36%；美国新能源车销量8.61万辆，同比-32% [4][45] 固态电池与钠电池进展 - 固态电池产业链加速发展：辉能科技拟赴美上市，估值约38亿美元（约合人民币257亿元） [4][11] - 美国Factorial公司推动固态及锂金属电池在无人机领域的商用 [4][11] - 国轩高科发布多款电池新品，包括能量密度超400Wh/kg的金石全固态电池 [11] - 湖南超钠与巴基斯坦RIC集团签署钠电池等领域战略合作协议 [17] 企业产能扩张与整合 - 德方纳米拟投资87亿元建设磷酸盐正极材料项目 [4][15] - 璞泰来拟投资56亿元建设年产72亿平隔膜项目 [4][15] - 天赐材料拟投资21亿元建设年产16万吨高压实磷酸铁锂项目 [4][15] - 恩捷股份拟4亿元收购江苏爱思开100%股权，后者拥有年产能9.4亿平的8条基膜产线 [4][15] - 德福科技拟投资31亿元建设5万吨高端AI铜箔项目 [15] - 万华化学磷酸铁锂产能快速落地，海阳一期10万吨已投产，莱州一期32万吨预计2026年末投产 [16] 企业合作与订单 - LG新能源获美国DTE能源6GWh储能电池合同，金额约16亿美元（约108亿元人民币） [14] - 宁德时代斩获西班牙Grenergy公司1.5GWh储能订单 [14] - 中创新航与九号公司签署战略合作协议，合作开发短交通领域高性能锂电池 [14] - 珠海冠宇与ATL达成专利诉讼和解，有利于公司专注主业 [14] 资本市场与融资 - 欣旺达动力拟进行16.8亿元C轮增资，投前估值250亿元 [11] - 湖南裕能拟筹划发行H股并在香港上市 [15] 高频数据跟踪总结 全球动力与储能电池展望 - 预计2026年全球动力电池需求量达1725GWh，同比+26%；2027年达2034GWh，同比+18% [61][63] - 预计2026年全球储能电池需求量达850GWh，同比+39%；2027年达1100GWh，同比+29% [69] - 预计2026年全球动力与储能电池合计需求量达2575GWh，同比+30% [69] 动力电池装机与市场份额 - 2026年3月全球动力电池装车量109.7GWh，同比+20% [46] - 2026年1-3月，宁德时代全球动力电池装车量99.5GWh，市场份额40.68%，位居第一 [49] - 2026年4月国内动力电池装车量62.4GWh，同比+15%；其中磷酸铁锂电池占比81.5% [52] 储能电池销量 - 2026年4月国内储能电池销量55.2GWh，同比+75% [60] - 2026年1-4月国内储能电池累计销量200.4GWh，同比+100% [60] 充电桩建设 - 2026年4月国内新增公共充电桩4.4万台，同比-52%、环比+52%；保有量达490.7万台 [29] - 截至2026Q1末，欧盟27国公共充电桩保有量112.59万台，其中直流桩占比18.6% [35] - 截至2026年4月末，美国公共充电桩保有量24.64万台，其中直流桩占比29.0% [35]