A股市场表现与驱动因素 - 本周A股市场呈现极端分化格局，大盘指数与中小盘指数剪刀差显著扩大，创业板指收涨2.53%，沪深300上涨0.97%，而上证指数下跌1.08%收报4068.57点[3] - 风格层面分化剧烈，大盘成长风格上涨1.64%，而小盘成长风格暴跌4.88%，两者剪刀差超过6.5个百分点[3] - 行业表现分化显著，高股息防御板块全线走强，其中煤炭（+6.66%）、公用事业（+6.58%）、通信（+5.56%）领涨[3] - 市场分化受三重因素共振：发改委能源保供会议强化煤炭供给约束与迎峰度夏预期，以及科技成长板块前期大涨后出现集中获利了结[3] - A股市场短期或继续处于“高低切换”的震荡分化阶段，高股息防御方向仍有催化支撑，而科技成长方向筹码消化仍需时间[3] 港股市场表现与驱动因素 - 本周港股三大指数整体偏弱但内部分化，恒生指数周跌1.65%，恒生中国企业指数跌1.46%，恒生科技指数微涨0.30%收报4884.23点[3] - 行业层面跌幅居前的包括非必需性消费（-3.32%）、原材料业（-2.85%）、地产建筑业（-2.58%）[3] - 港股走弱受内外部因素双重压制，外部美债收益率走高与中东局势变化影响外资风险偏好，内部则受国内经济数据偏弱制约[3] - 港股短期仍面临外部流动性制约，但恒生科技指数市盈率已处较低水平，若美联储政策路径趋于明朗，高弹性板块有望率先修复[3] - 配置层面，高股息板块（金融、能源）在当前不确定环境中仍具防御价值[3]