报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为中东局势多变可能影响镍供应安全预期，印尼镍相关政策反复存在不确定性影响供应 [3] - 利空因素为国内镍库存持续累库，上期所仓单及社会库存维持高位，现货资源充裕但下游消化能力不足 [3] - 交易咨询观点为单边呈现区间震荡态势，套利和期权建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值143130元/吨，周跌200元，周环比-0.14%；沪镍连一最新值143370元/吨，周跌460元，周环比-0.32%；沪镍连二最新值143920元/吨，周跌470元，周环比-0.33%；沪镍连三最新值144460元/吨，周跌350元，周环比-0.33%；LME镍3M最新值18890美元/吨，周跌95美元，周环比-0.24% [4] - 沪镍持仓量42248手，周跌51915手，周环比-55.1%；成交量184722手，周跌34373手，周环比-15.69%；仓单数82166吨，周涨2429吨，周环比3.05%；主力合约基差-4450元/吨，周跌630元，周环比16.49% [4] - 不锈钢主连最新值14895元/吨，周涨150元，涨1%；不锈钢连一最新值14895元/吨，周涨150元，涨1.02%；不锈钢连二最新值15020元/吨，周涨185元，涨1.25%；不锈钢连三最新值15010元/吨，周涨125元，涨0.84% [4] - 不锈钢成交量292531手，周涨142766手，涨95.33%；持仓量115561手，周跌6177手，周环比-5.07%；仓单数73972吨，周涨1468吨，周环比2.02%；主力合约基差775元/吨，周跌5元，周环比-0.64% [4] - 金川镍最新值143650元/吨，日跌2200元，跌1.51%；进口镍最新值142250元/吨，日跌2250元，跌1.56%；1电解镍最新值142850元/吨，日跌2250元，跌1.55%；镍豆最新值142950元/吨，日跌2050元，跌1.41%；电积镍最新值142450元/吨，日跌2300元，跌1.59% [4] 库存信息 - 国内社会库存112679吨，较上期涨1102吨；LME镍库存278064吨，较上期跌822吨；不锈钢社会库存936.3吨，较上期跌2.9吨；镍生铁库存29346吨，较上期跌879吨 [6] 一级镍供给和库存 - 展示了中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会库存（镍板 + 镍豆）季节性、LME镍库存季节性相关图表 [13][14] 上游镍矿 - 展示了菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）平均价、中国港口镍矿库存分港口季节性、中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）平均价、中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性相关图表 [16][17][18][19] 下游硫酸镍 - 展示了电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价、镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性、中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性相关图表 [20][21][24][25] 不锈钢 - 展示了中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性、不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性相关图表 [27][28][30]