A股整体估值概览 - 截至2026年5月29日，中证全指（剔除ST）PE为22.7倍，处于历史83%分位，PB为1.9倍，处于历史45%分位 [3] - 主要宽基指数估值分化显著：上证50 PE为11.2倍（历史55%分位），PB为1.2倍（历史18%分位）；科创50 PE高达166.3倍（历史94%分位），PB为7.8倍（历史95%分位） [3] - 创业板指相对于沪深300的PE比值为3.3（历史37%分位），PB比值为4.4（历史75%分位） [3] 行业估值比较 - PE估值处于历史85%分位以上的高估值行业包括：建筑材料、自动化设备、电子（半导体）、计算机（IT服务）、通信 [3] - PB估值处于历史85%分位以上的高估值行业包括：自动化设备、电子（半导体）、通信 [3] - PE与PB估值均在历史15%分位以下的低估值行业包括：证券、保险、饮料乳品、中药、医疗服务、白色家电 [3] - 从申万一级行业风格看，申万制造板块PE为51.0倍（历史94%分位），PB为6.4倍（历史99%分位），估值水平最高；申万消费板块PE为20.8倍（历史17%分位），估值相对较低 [6][7] 新能源行业中观景气跟踪 - 光伏：上游多晶硅期货价本周下跌2.8%，现货价持平；行业各环节库存压力普遍增加，国内项目以交付前期订单为主，出口受退税政策取消影响回落 [3] - 电池：锂电材料价格涨跌互现，六氟磷酸锂现货价本周上涨3.1%，氢氧化锂现货价下跌2.5%，碳酸锂现货价持平；六氟磷酸锂库存去化充分，碳酸锂价格回落受远期供应恢复预期及高价抑制需求担忧影响 [3] - 发电装机：2026年1-4月，风电新增装机累计同比增长6.5%，光伏新增装机累计同比下降51.5%，增速较前3个月分别回落1.4和20.8个百分点，主要受2025年同期高基数影响 [3] 科技（TMT）行业中观景气跟踪 - 半导体：本周费城半导体指数上涨5.1%，中国台湾半导体行业指数上涨6.0%；存储市场方面，DXI指数（DRAM产出价值）上涨1.4%，DRAM价格指数下跌0.5%，NAND价格指数下跌0.2% [3] - 消费电子：2026年4月国内手机出货量同比下滑8.6%，但降幅较3月收窄4.1个百分点；4月单月出货量同比增长2.8%，实现今年以来首次正增长，主要受头部厂商集中上市年度主力机型拉动 [3] 金融与地产链行业中观景气跟踪 - 金融：2026年1-4月险企各类保费收入累计同比增长5.3%，增速较前3个月放缓1.0个百分点，主要因寿险“开门红”后增速自然放缓，以及产险受乘用车内销疲软影响 [4] - 地产链： - 钢铁：本周螺纹钢现货价下跌0.6%，期货价下跌0.3%；成本端铁矿石价格下跌1.3%；供给端，2026年5月中旬全国日产粗钢量环比降低0.7% [4] - 建材：本周全国水泥价格指数上涨0.2%，受煤炭价格上涨导致的成本增加支撑；玻璃现货价上涨0.8%，近一个季度库存回落3.6% [4] - 家电：2026年4月，空调、冰箱、洗衣机内销分别同比下降7.1%、3.4%和6.0%；6-8月内销排产预期均呈下滑趋势，主因库存高企及消费政策效应减弱 [4] 消费与出行行业中观景气跟踪 - 消费：本周生猪（外三元）全国均价下跌0.8%，猪肉批发均价下跌2.1%；主要农产品中，玉米、小麦、大豆价格均小幅下跌 [4] - 出行：2026年4月民航客运周转量同比增长3.7%，增速较3月大幅回落12.2个百分点；三大航客座率环比回落0.8个百分点至86.1%，主因高油价推升出行成本导致需求下滑，以及航司主动削减运力 [4] 周期品行业中观景气跟踪 - 有色金属：美国4月PCE物价指数同比3.8%，为2023年5月以来最高；贵金属方面，COMEX金价本周上涨1.3%，银价下跌0.4%；工业金属价格涨跌不一，LME铜下跌0.2%，铝上涨0.5% [4] - 原油：本周布伦特原油期货收盘价大幅下跌12.0%，收报91.12美元/桶，主要受伊美谅解备忘录框架文件披露影响海峡通航预期 [4] - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价上涨2.3%至854元/吨，焦煤价格上涨3.4%至1626元/吨，主因产地安监趋严及印尼煤炭出口政策削弱进口补充能力 [4] - 交运：本周波罗的海干散货运费指数（BDI）上涨8.8%，原油运费指数（BDTI）下跌6.6%，全球集装箱运费指数（FBX）上涨2.1% [4]