报告行业投资评级 - 投资评级为 ★★ [5] 报告的核心观点 - 上周铁矿 2609 合约下跌 1.14%，上周铁矿石供降需增，黑色板块走势分化，焦煤强势下铁矿走弱明显，目前钢厂利润回升态势放缓，铁矿现货价格总体偏稳，期价预计以震荡为主 [4][5][32] - 操作策略上，单边中期逢低震荡偏多对待，套利和期权均观望 [5][33] 根据相关目录分别进行总结 盘面分析 - 涉及期货价格、现货价格（天津港 PB 粉 61.5% 现货价格）、持仓分析（期货席位净持仓分析） [6][11][12] 重要市场信息 - 国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确“十五五”时期城市更新主要指标 [15] - 国家矿山安监局发布加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知 [15] - 2026 年 1 - 4 月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长 18.2%，较 1 - 3 月加快 2.7 个百分点，其中 1 - 4 月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降 51.5% [15] 供应端情况 - 截止至 2026 年 04 月，铁矿砂及精矿进口数量为 10385.37 万吨，较上月减少 88.63 万吨，进口均价为 100.1 美元/吨，较上月增加 0.52 美元/吨 [19] - 截止至 2026 年 04 月，澳大利亚铁矿石发运量为 6182.3 万吨，较上月减少 339.9 万吨，巴西铁矿石发运量为 2419.8 万吨，较上半月减少 76 万吨 [23] 需求端情况 - 涉及 247 家钢厂日均铁水产量、247 家钢厂盈利率、上海终端线螺采购量 [24][27][28] 基本面分析 - 上周 247 家钢厂高炉开工率 84.14%，环比持平；钢厂盈利率 62.34%，环比减少 0.86%；日均铁水产量 241 万吨，环比增加 0.19 万吨 [31] - 全国 47 个港口进口铁矿库存总量 17116.40 万吨，环比增加 1.68 万吨；45 个港口进口铁矿库存总量 16396.10 万吨，环比下降 4.68 万吨 [31] - 全国钢厂进口铁矿石库存总量为 8838.54 万吨，环比增 11.11 万吨；样本钢厂的进口矿日耗为 296.43 万吨，环比增 0.19 万吨 [31] 后市展望 - 供应端全球铁矿石发运量环比大幅冲高至 3802.4 万吨，47 港铁矿石到港量环比减少至 2604.6 万吨 [32] - 需求端本期日均铁水 241 万吨，环比增加 0.19 万吨 [32] - 库存端中国 47 港铁矿石库存 1.71 亿吨，环比增加 1.68 万吨 [32] 操作策略 - 单边中期逢低震荡偏多对待，套利和期权均观望 [5][33]