报告投资评级 - 行业评级：同步大市-A（维持）[1] 报告核心观点 - 生猪养殖行业持续亏损，行业亏损期被视为产能去化的时间窗口，预计今年可能出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，行业基本面和估值有望修复[6] - 饲料行业竞争进入产业链价值竞争阶段，市场份额向头部企业集中，看好具备研发、规模和产业链服务优势的龙头企业[7] - 宠物食品行业仍具成长性，但竞争重心正从重营销转向重研发和供应链，看好自有品牌领先和研发投入大的公司[8] - 在周期低位，具备产业链优势的头部企业或表现出更强经营韧性，低估值和低预期的品种在配置上或具良好的风险收益比[7] 按目录总结 1. 农业板块本周行情回顾 - 本周（5月25日-5月31日），农林牧渔板块涨跌幅为-3.29%，跑输沪深300指数（涨跌幅0.97%），在行业中排名第18位[5][16] - 子行业中，粮油加工、肉鸡养殖、种子、水产养殖、生猪养殖表现位居前五[9][16] - 行业涨幅前十的公司中，*ST景谷涨幅最高，达21.04%，海大集团涨2.52%[16] - 行业跌幅前十的公司中，绿康生化和宏辉果蔬跌幅最大，分别为-21.81%和-21.62%[16] 2. 行业数据 2.1 生猪养殖 - 猪价低位震荡：截至5月29日，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为8.95、10.46、9.88元/公斤，四川价格环比上周下降3.24%，广东和河南价格持平[5][25] - 猪肉价格微涨：平均猪肉价格为14.86元/公斤，环比上周上涨0.41%[5][25] - 仔猪价格下跌：截至5月1日，仔猪平均批发价格为14.50元/公斤，环比上周下降6.45%[5][25] - 养殖深度亏损：截至5月29日，自繁自养利润为-339.23元/头，环比上周亏损略减6.71元/头；外购仔猪养殖利润为-268.69元/头，环比上周亏损扩大24.94元/头[5][25] 2.2 家禽养殖 - 白羽鸡价格微跌：截至5月29日，白羽肉鸡周度价格为7.49元/公斤，环比上周下降0.40%[40] - 鸡苗价格微涨：肉鸡苗价格为3.51元/羽，环比上周上涨0.86%[40] - 毛鸡养殖微利：毛鸡养殖利润为0.04元/羽，环比上周增长0.02元/羽[40] - 鸡蛋价格上涨：鸡蛋价格为10.3元/公斤，环比上周上涨5.10%[40] 2.3 饲料加工 - 猪饲料价格微跌：截至5月21日，育肥猪配合饲料均价为3.39元/公斤，环比上周下降0.29%[43] - 禽饲料价格持平：截至5月29日，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.74元/公斤，均与上周持平[43] 2.4 水产养殖 - 海水产品价格持平：截至5月29日，海参价格为80元/千克，对虾价格为320元/千克，均与上周持平[49] - 淡水产品价格有涨有跌：截至5月22日，草鱼价格为17.60元/公斤（环比+0.28%），鲫鱼价格为21.64元/公斤（环比-0.18%），鲤鱼价格为14.39元/公斤（环比-0.69%），鲢鱼价格为14.71元/公斤（环比+0.27%）[49] - 鱼粉价格持平：截至5月8日，国际鱼粉现货价为2549.74美元/吨，环比上周持平[49] 2.5 种植与粮油加工 - 主粮价格多数下跌：截至5月29日，玉米现货价2424.90元/吨（环比-0.32%），大豆现货价4273.16元/吨（环比-0.70%），小麦现货价2536.11元/吨（环比-0.28%），豆粕现货价2925.00元/吨（环比-0.87%）[55] - 油脂价格多数上涨：截至5月29日，豆油价格8791.58元/吨（环比+0.29%），菜油价格10393.75元/吨（环比+2.26%）[57] - 菌类价格持平：截至5月22日，金针菇价格6.50元/公斤，杏鲍菇价格6.00元/公斤，均与上周持平[57] - 糖价下跌：截至5月29日，白糖经销价格5373.33元/吨，环比上周下降0.25%[57] 2.6 宠物行业动态 - 京东物流推出“京宠达”宠物托运服务，采用自营专送模式，覆盖全国核心城市[80] - 天猫618开卖一周，宠物行业整体成交同比增长超60%，超1200个品牌成交翻倍，消费结构升级驱动增长[80][81] - 美国零售商Tractor Supply收购了移动兽医服务提供商VIP Petcare[81] 3. 农业上市公司公告 - 佩蒂股份完成股份回购，共回购3,284,150股，占总股本1.3198%，回购均价18.266元/股，总金额5998.93万元[82] - 中宠股份首次回购股份39,300股，占总股本0.01%，成交价区间28.89-29.27元/股，总金额113.98万元[82] - 唐人神控股股东解除质押2023.1万股股份，占其所持股份16.76%[82] - 新五丰拟终止“会同县杨家渡村2400头父系养猪场建设项目”，实际投入仅5.40万元[82] - 天元宠物收到深交所同意恢复审核发行股份购买资产事项的通知[82] 报告重点推荐公司 - 海大集团：评级买入-A，看好其市场份额提升、海外业务高增长及估值处于历史底部[4][7] - 圣农发展：评级买入-B，看好其全产业链优势、成本管控及PB估值处于底部区域[4][7] - 温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧：建议关注，生猪养殖行业基本面有望修复[6] - 乖宝宠物、中宠股份：建议关注，宠物食品行业竞争转向研发和供应链，看好其品牌和产业链布局[8]