报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2] 报告核心观点 - 报告核心聚焦于即将举行的COMPUTEX 2026展会，认为其将是AI算力新品密集发布的重要节点，特别是英伟达与微软联合预热的新品可能标志着PC芯片进入新时代 [3][4] - AI算力需求持续驱动产业链景气度，尤其在光通信、PCB（印制电路板）等领域表现突出，呈现量价齐升态势 [51][52] - 国产AI芯片在安全可靠认证方面取得突破，为在关键领域替代海外产品提供了合规性背书 [45][46] - 端侧AI（如AI手机、人形机器人）的发展催生了新的技术需求，如高效散热方案和专用端侧芯片，成为产业竞争的新焦点 [54][58] 根据相关目录分别进行总结 1. 算力板块周度行情分析 - 行业涨跌与估值：在5月25日-5月29日当周，通信行业上涨5.56%，电子行业下跌0.35% [13]。估值方面，电子行业市盈率为82.51，通信行业市盈率为68.14，均处于申万一级行业中较高水平 [15] - 细分板块表现：AI算力相关细分板块中，通信网络设备及器件板块涨幅最大，达到9.97%；其他计算机设备板块跌幅最大，为9.64% [18] - 资金流向：上周通信板块主力净流出120.58亿元，主力净流入率为**-0.85%；电子板块主力净流出547.48亿元**，主力净流入率为**-1.29%** [23]。在AI算力相关子行业中，其他电源设备板块主力净流入4260万元，主力净流入率为0.03%；印制电路板板块主力净流出196.78亿元，主力净流入率为**-3.57%** [25][26] - PCB板块深度复盘： - 行业趋势：PCB产业向中国大陆集中，行业呈现头部集中化趋势，高端市场技术壁垒高 [27][28] - 行业景气度：以中国台湾厂商营收为观测指标，PCB行业在2023-2025年经历了从衰退到复苏的过程 [28]。2026年4月，中国台湾PCB厂商营收达到845.58亿新台币，同比增长17.87% [30] - 上游材料景气度：2026年4月，中国台湾PCB原料厂商营收为577.45亿新台币，同比增长34.51%；铜箔基板厂商营收为506.94亿新台币，同比增长38.06% [34] 2. 行业动态 - 国产AI芯片通过安全认证：2026年5月26日，7家企业的9款国产AI训练推理芯片通过国家安全可靠测评并获评I级，包括华为昇腾、阿里平头哥等产品，标志着国产AI算力进入国家信创安全认证体系 [45][46] - 比亚迪发布高端智驾芯片：比亚迪发布中国首款4nm车规级智驾芯片“璇玑A3”，单车搭载三颗算力超过2100 TOPS，支持L3/L4自动驾驶，单位算力功耗较同级产品降低20%，算力利用率提升100% [47][48] - EDA巨头业绩超预期：新思科技2026财年第二财季营收达22.76亿美元，同比增长42%，核心EDA业务营收同比增长62%，并因AI芯片设计需求旺盛而上调全年业绩指引 [49] - 光通信产品出口火爆：国产光通信产品海外订单旺盛，部分排期至2028年 [51]。2026年一季度，华工科技光互联业务海外出口额同比增长122.1% [52]。2026年3月，中国光纤光缆出口额同比增长263.84%，出口均价同比增长204.32% [52] - 端侧AI散热方案突破：瑞声科技基于MEMS技术的CoolFan主动散热芯片进入试产，预计2027年初量产，旨在解决AI手机、XR设备等端侧AI终端的散热瓶颈 [54][55] - 日本举国发展AI：约30家日本行业龙头考虑投资软银旗下AI合资公司，旨在开发拥有约1万亿参数的国产大模型，以抗衡中美AI优势 [56] - 具身智能芯片研发：优必选与沐曦股份合资成立公司，聚焦研发人形机器人等具身智能设备的端侧专用芯片 [58][59] 3. 公司公告 - 中科曙光权益分派：公司2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利3.80元（含税），实际派发现金红利合计约5.56亿元 [61] - 富瀚微权益分派：公司2025年度权益分派方案为以剔除回购股份后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税） [63] - 龙芯中科分红规划：公司规划2026-2028年，每年以现金方式分配的利润不低于当年实现可分配利润的10%，且最近三年以现金累计分配的利润不少于最近三年年均可分配利润的30% [64][65] - ST天玑股份回购：截至2026年5月29日，公司已累计回购股份6,508,742股，占总股本的2.13%，已使用资金总额约4933.58万元 [67] 建议关注公司 - 报告明确建议关注：新易盛、兴森科技、光大同创 [5] - 重点关注公司盈利预测（截至2026年5月29日）： - 兴森科技：股价38.68元，2026年EPS预测为0.26元，投资评级“买入” [6] - 新易盛：股价706.45元，2026年EPS预测为11.99元，投资评级“买入” [6] - 光大同创：股价93.30元，2026年EPS预测为0.66元，投资评级“增持” [6]