报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日国债期货收盘集体上涨，短端持稳、长端强势上行；政策面上LPR报价不变，MLF净投放，央行加大逆回购投放，资金面均衡偏松；在4月经济数据结构性分化等背景下，市场对财政政策更加积极、结构性货币政策工具发力的预期升温；需关注6月全球主要央行利率决议及中美贸易谈判进展等海外市场潜在扰动因素；单边对2609合约中性对待，套利关注TF2609基差反弹和3T - TL回落，套保方面中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [5][6] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比0.30%、同比1.20%，中国PPI月度环比1.70%、同比2.80% [11] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模456.89万亿元，环比变化值+0.43万亿元、变化率+0.09%；M2同比8.60%，环比变化值+0.10%、变化率+1.18%；制造业PMI50.00%，环比变化值 - 0.30%、变化率 - 0.60% [12] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.93，环比变化值 - 0.07、变化率 - 0.07%；美元兑人民币（离岸）6.7651，环比变化值 - 0.003、变化率 - 0.04%；SHIBOR 7天1.38，环比变化值 - 0.01、变化率 - 0.79%；DR007 1.36，环比变化值 - 0.02、变化率 - 1.19%；R007 1.40，环比变化值 - 0.10、变化率 - 6.68%；同业存单（AAA）3M 1.36，环比变化值 + 0.00、变化率 + 0.00%；AA - AAA信用利差（1Y）0.05，环比变化值 + 0.00、变化率 + 0.00% [13] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [15][17][25][28] 三、货币市场资金面概况 - 包含Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [32][36] 四、价差概况 - 包含国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T、2TS - TF、2TF - T、3T - TL、2TS - 3TF + T）等图表 [38][39][40] 五、两年期国债期货 - 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [46][51][54] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [50][52][57] 七、十年期国债期货 - 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [59][64] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近两年净基差走势等图表 [67][70]