行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但提出了具体的投资建议方向 [6][26] 核心观点 - 人形机器人产业正经历资本化与规模化落地的双重驱动，国产供应链公司有望率先兑现收入与利润 [6][26] - 机器人技术路线尚未收敛，具备跨场景、跨形态通用能力的底层硬件环节市场空间广阔，将优先受益于规模化落地 [6][26] - 机器人AI模型快速迭代，推动泛化能力提升，同时对高质量感知数据的需求增加，软件模型与传感器产业链有望迎来需求加速释放 [6][26] - 在装备智能化与无人化需求驱动下，军工与特种机器狗领域需求持续上行，具备技术壁垒与工况验证能力的供应链企业将持续受益 [6][27] - 随着仓储与物流智能化渗透率提升，AMR（自主移动机器人）赛道成长空间广阔，兼具算法能力与核心部件优势的企业有望率先兑现成长性 [6][28] 根据目录总结 1 本周行情概览 - 5月25日至5月29日，人形机器人指数下跌7.16%，沪深300指数上涨0.97% [6][9] - 年初以来，人形机器人指数上涨3.44%，沪深300指数上涨5.66% [6][9] - 5月25日至5月29日，人形机器人指数成交额为24041亿元，较上周上涨4.64% [6][9] - 本周概念股涨幅居前的包括科瑞技术（42.13%）、江海股份（28.68%）、中京电子（27.41%）、扬杰科技（24.01%）、博杰股份（18.72%） [12] - 本周概念股跌幅居前的包括朗信电气（-45.27%）、震裕科技（-42.98%）、弘景光电（-42.56%）、斯菱智驱（-41.54%）、三协电机（-41.03%） [12] 2 人形机器人行业动态 - 5月27日，塞尔维亚总统武契奇参访浙江嘉兴的敏实集团未来工厂，深入了解人形机器人等创新领域，并见证了塞方同四家中方企业签署协议，开启两国在高科技、汽车零部件和先进制造业领域超9亿欧元的重大新投资 [6][15] - 5月25日，逐际动力发布全尺寸交互人形机器人LimX Luna，定义商业交互人形机器人新品类，国内零售价为29.8万元 [6][17] - LimX Luna采用160cm全尺寸女性形态，具备27个机身自由度，搭载自研System 0全身运控基础模型，支持多模态交互与零代码任务编排，最多可实现200台设备的毫秒级群控 [17] - 5月22日，全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台上线，发布《人形机器人全生命周期管理规范》标准，为人形机器人赋予29位字符的唯一身份编码 [6][20] - 目前平台已完成2.8万余台机器人赋码，覆盖百余家企业、200余个产品型号 [20] 3 人形机器人融资动态 - 5月25日，六维力传感器公司蓝点触控完成C++轮数亿元人民币融资 [6][23] - 近期，中科第五纪完成数亿元A轮融资，由孚腾资本领投，这是公司2026年内完成的第三轮融资 [6][24] - 5月25日，具脑磐石完成新一轮亿元级融资，由产业资本领投，老股东及多家基金复投和跟投 [6][25] 4 投资建议 - 建议重点关注五个方向：1）资本化与量产落地共振下的国产链机会；2）具备跨场景、跨形态通用能力的底层硬件环节；3）机器人软件模型与传感器产业链；4）军工与特种机器狗领域；5）AMR赛道 [6] - 2023年全球四足机器人市场销量约3.40万台，同比增长76.86%，市场规模10.74亿元，同比增长42.95% [27] - GGII预计，到2030年全球四足机器人销量有望超56万台，2024-2030年销量复合增长率超过45%，2030年全球四足机器人市场规模有望超过80亿元 [27] - 根据灼识咨询，2024年全球AMR解决方案渗透率为8.2%，预计到2029年渗透率将提升到20.2%，市场规模将提升至1621亿元 [28]