报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅09合约本周呈下跌态势，预计下周供给端排产增加但持续低位，需求复苏也处于低位，成本支撑上升，盘面偏多窄幅震荡调整[4][5] - 多晶硅09合约本周呈下跌态势，预计下周供给端排产持续增加，需求端硅片生产增加、电池片生产减少、组件生产短期增加中期回调，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，盘面偏空震荡调整[7][8] 各目录总结 回顾与展望 工业硅 - 本周09合约下跌，周一开盘价8700元/吨，周五收盘价8585元/吨，周跌幅1.32%[4] - 供给端本周供应量7.7万吨，环比增加5.48%；样本企业产量41870吨，环比增加9.09%；云南样本企业开工率23.3%环比持平，四川19.39%环比增加17.59%，新疆78.21%环比增加9.54%，西北81%环比增加5.19%，预计本月开工率46.88%较上月增加5.66个百分点[4] - 需求端本周需求6.9万吨，环比增长9.52%；多晶硅库存29.9万吨高于历史同期，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存68200吨低于历史同期，生产利润2240元/吨，综合开工率70.62%环比持平低于历史同期；铝合金锭库存4.75万吨高于历史同期，进口亏损3302元/吨，A356铝送至无锡运费和利润727.09元/吨，再生铝开工率54.9%环比减少2.65%低于历史同期[5] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑上升[5] - 库存端社会库存56万吨，环比减少0.35%；样本企业库存172500吨，环比减少1.65%；主要港口库存12.3万吨，环比减少0.80%[5] 多晶硅 - 本周09合约下跌，周一开盘价37150元/吨，周五收盘价36835元/吨，周跌幅0.84%[7] - 供给端上周产量22500吨，环比增加7.14%，预测5月排产8.95万吨，较上月产量环比增加2.87%[7] - 需求端上周硅片产量11.82GW，环比增加2.60%，库存26.11万吨，环比减少0.83%，目前硅片生产亏损，5月排产51.1GW，较上月产量环比增加9.91%；4月电池片产量45.7GW，环比减少3.72%，上周电池片外销厂库存11.2GW，环比增加15.46%，目前生产亏损，5月排产量45.52GW，环比减少0.39%；4月组件产量31.8GW，环比减少18.67%，5月预计组件产量35.06GW，环比增加10.25%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存34.76GW，环比减少12.57%，目前组件生产盈利[7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40140元/吨，生产所得 -5740元/吨[7] - 库存端周度库存29.9万吨，环比减少0.66%，处于历史同期高位[8] 基本面分析 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了SI主力基差走势、华东不通氧553硅均价、收盘价以及华东421 - 553价差走势等数据[15][16] 工业硅库存 - 包含交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量等数据走势[18][19][20] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势等数据[22][23][24] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 呈现四川、云南、新疆地区421/553成本走势及差值[30][31][33] 工业硅周度供需平衡表 - 展示硅周产量、97硅周产量、再生硅周产量、其他硅周产量、周进口量、周实际消费量、周出口量、周度平衡等数据走势[36][37] 工业硅月度供需平衡表 - 给出2025 - 2026年各月实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量、供需平衡等数据[39][40] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势[42][43] - 107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势、D4均价走势[44][45][47] - DMC月度出口量、进口量及库存走势[49][50][52] 工业硅下游 - 铝合金 - 废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势[54][55] - 原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存[56][57] - 汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势[59][60] 工业硅下游 - 多晶硅 - 多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求[63][64] - 2025 - 2026年各月消费、出口、进口、供应、平衡等数据[66][67] - 硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势[69][70] - 单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势[72][73] - 组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势[75][76] - 光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势[78][79] - 210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势[81] - 全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势[82][83] 技术面分析 - SI主力本周主力09合约呈下跌态势，预计下周或将偏多震荡调整[86] - PS主力本周主力09合约呈下跌态势，预计下周或将偏空震荡调整[88]