核心观点 - 报告维持对机械设备行业“看好”评级，并建议关注工程机械行业景气回暖、海外市场拓展以及人形机器人产业链的投资机会 [7][78][79] 行业要闻与宏观数据总结 - 2026年4月我国工程机械进出口贸易额为59.91亿美元，同比增长11.4%，其中出口额57.7亿美元，同比增长12% [14] - 2026年1至4月我国工程机械进出口贸易额为226.46亿美元，同比增长19.5%，其中出口额218.35亿美元，同比增长20.8% [14] - 2026年4月，全国城市轨道交通完成客运量29.9亿人次，同比增长4.9% [15] - 2026年4月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8% [17] - 2026年5月制造业PMI为50.0%，位于临界点，其中大型企业PMI为51.1% [20] - 2026年4月进口总值同比增长25.30%，出口总值同比增长14.10%，当月进出口总值同比增长18.70% [22] 工程机械行业发展情况 - 2026年4月挖掘机销量为28,745台，同比增长29.8%，其中国内销量16,920台，同比增长34.9%，出口11,825台，同比增长23.2% [26] - 2026年4月汽车起重机销量为2,297台，同比增长10.3%；履带起重机销量为408台，同比增长45.7%；随车起重机销量为2,274台，同比增长6.16% [26] - 2026年4月装载机销量为15,432台，同比增长32.4%，其中出口7,021台，同比增长57.4% [33] - 2026年4月叉车销量为159,793台，同比增长22.8%，其中国内销量100,328台，同比增长19.0%，出口59,465台，同比增长29.9% [34] - 2026年4月日本、欧洲、北美、印度尼西亚的小松挖机开工小时数同比分别增长23.9%、1.1%、1.2%、9.6% [34] - 2026年1-4月，第三产业基础设施建设投资累计同比增长4.3%，房地产开发投资累计同比下降13.7% [40] 工业机器人行业发展情况 - 2026年1-4月我国工业机器人累计产量约32.30万台，同比增长25.7%；4月单月产量为9.32万台，同比增长15.1% [47] - 2026年1-4月我国制造业固定资产投资累计同比增长1.2% [48] - 在工业机器人主要下游领域中，2026年1-4月3C行业固定资产投资累计同比增长5.4%，汽车制造业固定资产投资累计同比下降0.5% [53] 轨交设备行业发展情况 - 2026年1-4月全国铁路固定资产投资累计值为2008.00亿元，同比增长3.13% [55] - 2026年1-4月累计动车组产量为772辆，同比增长35.2% [55] - 2026年4月铁路客运量约4.22亿人，同比增长10.5%；铁路货运量约4.46亿吨，同比增长4.3% [57] 重要公司公告总结 - 中寰股份在中国香港出资设立全资子公司，投资总额为30.00万美元 [62] - 博盈特焊拟向越南全资孙公司增加投资不超过人民币1亿元，用于生产基地建设 [63] - 耐普矿机与紫金矿业集团签订《战略合作协议书》，建立深度战略合作关系 [63] 行情回顾与估值 - 2026年5月6日至6月2日，申万机械设备行业上涨4.49%，跑赢沪深300指数2.25个百分点，在申万所有一级行业中排名第4 [4][64] - 期间涨幅居前的个股包括锐翔智能（392.13%）、嘉晨智能（295.01%）、宝鼎科技（175.40%）等；跌幅居前的个股包括退市华嵘（-91.42%）、*ST益通（-64.43%）等 [4][70] - 截至2026年6月2日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为56.39倍，相对于沪深300的估值溢价率为284.56% [4][73] 本月投资策略要点 - 工程机械方面，国内龙头主机厂上调挖掘机价格，行业进入温和上涨阶段，随着重点项目落地及设备更新政策延续，行业景气度有望持续回暖，建议关注主机厂盈利能力修复及海外市场拓展 [78] - 机器人方面，宇树科技科创板IPO过会，募资用于多个机器人研发及制造项目，有望巩固其行业龙头地位，建议持续关注人形机器人产业链投资机会 [7][78] - 报告维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技的“增持”评级 [79]