报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 江苏、蒙西实时价格走强，风电回落对实时市场冲击仍未被日前市场充分预测，江苏、蒙西在风电大幅下滑后同步出现实时溢价扩大，后续实时市场对灵活调节资源的定价弹性可能进一步增强 [3] - 云霄直流输电权市场建立后，25.6 元/兆瓦时对应通道准许收入折算形成的输电权报价下限；当输电权成交价格高于 25.6 元/兆瓦时，超出部分实质反映通道稀缺价值和跨省价差价值。相关收入由闽粤联网公司收入，并用于冲抵福建、广东承担的云霄直流容量电费，从而实现通道固定成本部分由实际使用者承担，而非完全由两省工商业用户分摊 [3] 根据相关目录分别进行总结 政策新闻 - 自 2026 年 6 月 1 日起，按照《云霄直流输电权市场化交易方案（暂行）》，在云霄直流通道开展输电权市场化交易；交易以月度及以内为起步，支持跨电网经营区常态化交易和网间互济互保 [5] - 甘肃省明确虚拟电厂、负荷聚合商可作为单个主体参与需求响应，可调节能力原则上不低于 5 兆瓦；约定削峰和应急削峰响应申报价格区间，补偿费用采用“日清月结”，削峰报价上限 1500 元/兆瓦时 [5] - 2026 年 6 月，全国系统运行费用平均同比增长 112.3%，煤电容量补贴同比上涨 68.8%，新能源机制电价差价结算损益环比上涨 10.6%；同期代理购电价格同比下降 12.4%，全国用电成本环比下降 0.8%，同比下降 2.6% [5] - 1 - 4 月，南方区域全社会用电量同比增长 8.1%，增速高于全国平均水平；其中制造业用电量同比增长 8.9%，互联网服务业、软件和信息技术服务业用电量分别增长 59.0%和 24.3% [5] - 云南省优化新能源项目全容量并网事宜，适用于承诺全容量并网时间为 2025 年 6 月 1 日及以后的新能源项目；集中式增量项目按发电业务许可证登记容量、末批次并网意见书时间、最后一台设备投运操作票完成时间三者中的最晚时间认定 [6] 重点区域日前市场电价跟踪 - 日前市场多数上涨，江苏、山东、山西、蒙西日前均价分别上涨 9.1%、34.9%、17.3%、1.2%；广东日前均价下降 5.4% [1][7] 重点区域实时市场数据跟踪 - 实时市场江苏、蒙西明显上涨，广东、江苏、山东、蒙西实时均价分别上涨 4.5%、41.1%、1.2%、124.4%至 386.04、488.02、243.34、383.46 元/兆瓦时；山西实时均价下降 1.2%至 348.88 元/兆瓦时 [2][9] - 江苏、蒙西日前 - 实时价差分别走弱至 -136.43、 -140.39 元/兆瓦时，实时价格明显高于日前，山西价差维持在 -116.23 元/兆瓦时；江苏、蒙西风电出力分别下降 61.6%、37.1%，实时端供需压力抬升 [2][9]