量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. 模型名称：封板率与连板率计算模型[15] * 模型构建思路：通过统计特定股票群体的涨停行为，构建反映市场短期投机情绪和资金接力意愿的指标[15]。 * 模型具体构建过程： 1. 数据筛选：选取上市满3个月以上的股票作为样本[12][15]。 2. 封板率计算：统计当日最高价达到涨停且收盘价也维持在涨停的股票数量，除以当日最高价达到涨停的股票总数[15]。 $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ 3. 连板率计算：统计连续两个交易日收盘价均涨停的股票数量，除以前一交易日收盘涨停的股票总数[15]。 $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ 2. 模型名称：大宗交易折价率计算模型[24] * 模型构建思路：通过比较大宗交易成交价与市场价，构建反映大资金交易偏好和市场情绪的折价指标[24]。 * 模型具体构建过程： 1. 数据获取：收集每日大宗交易的成交总金额及对应成交份额的当日总市值[24]。 2. 折价率计算：使用大宗交易总成交金额除以当日成交份额的总市值，再减去1，得到折价率。负值代表折价，正值代表溢价[24]。 $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$ 3. 模型名称：股指期货年化贴水率计算模型[26] * 模型构建思路：通过计算股指期货价格与现货指数价格的基差并进行年化处理，构建反映市场对未来预期、对冲成本及情绪的综合指标[26]。 * 模型具体构建过程： 1. 基差计算：获取股指期货主力合约价格（F）和对应的现货指数价格（S），计算基差（F - S）[26]。 2. 年化处理：将基差除以现货指数价格，再乘以（250/合约剩余交易日数），得到年化贴水率。结果为负表示贴水，为正表示升水[26]。 $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ 模型的回测效果 注：本报告为市场数据日报，未提供上述模型的长期历史回测绩效指标（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）。报告仅展示了特定日期（20260602/20260603）的指标计算结果及历史分位点[26]。 1. 封板率与连板率模型，20260603当日封板率55%，连板率20%[15]。 2. 大宗交易折价率模型，近半年平均折价率7.20%，20260602当日折价率8.49%[24]。 3. 股指期货年化贴水率模型，近一年中位数：上证50为1.39%，沪深300为4.85%，中证500为10.07%，中证1000为12.34%[26]。20260603当日值及历史分位：上证50为9.36%（11%分位），沪深300为10.55%（12%分位），中证500为11.95%（31%分位），中证1000为15.88%（20%分位）[26]。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：昨日涨跌停股今日收益因子[12] * 因子构建思路：捕捉涨停/跌停股票的动量或反转效应，作为市场情绪和短期资金流向的观察因子[12]。 * 因子具体构建过程： 1. 股票池构建：选取上市满3个月以上，且在前一交易日收盘涨停或跌停的股票[12]。 2. 收益计算：分别计算该股票池中所有股票在今日的收盘收益，并取平均值，得到“昨日涨停股票今日收盘收益”和“昨日跌停股票今日收盘收益”两个因子值[12]。 2. 因子名称：两融交易活跃度因子[20] * 因子构建思路：通过计算两融余额及交易额在市场中的占比，构建反映杠杆资金参与度和市场活跃情况的因子[20]。 * 因子具体构建过程： 1. 占比计算：计算两融余额占A股市场总流通市值的比重[20]。 2. 交易占比计算：计算融资买入额与融券卖出额之和占市场总成交额的比例[20]。 3. 因子名称：机构调研热度因子[28] * 因子构建思路：统计短期内调研上市公司的机构数量，作为反映机构关注度和信息挖掘程度的因子[28]。 * 因子具体构建过程：统计近7天内对某家上市公司进行调研或参与其分析师会议的机构总数[28]。 4. 因子名称：龙虎榜资金流向因子[34][35] * 因子构建思路：根据龙虎榜披露的机构席位和陆股通席位买卖数据，构建反映特定资金流向的因子[34][35]。 * 因子具体构建过程： 1. 数据获取：获取当日龙虎榜数据，筛选出“机构专用席位”和“陆股通”的买卖明细[34][35]。 2. 净额计算：对于每只上榜股票，分别计算机构专用席位和陆股通席位的净流入金额（买入额-卖出额）[34][35]。 3. 因子生成：可生成“机构席位净流入/流出前十股票”列表和“陆股通净流入/流出前十股票”列表作为因子表现形式，或计算个股层面的净流入金额[34][35]。 因子的回测效果 注：本报告为市场数据日报，未提供上述因子的长期有效性检验结果（如IC值、IR、多空收益等）。报告仅展示了特定日期（20260603）的因子截面数据或排名结果。 1. 昨日涨跌停股今日收益因子，20260603当日，昨日涨停股票今日收盘收益为2.33%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.48%[12]。 2. 两融交易活跃度因子，截至20260602，两融余额占流通市值比重为2.8%，两融交易占市场成交额比重为9.4%[20]。 3. 机构调研热度因子，近一周内，调研机构较多的股票有TCL科技（169家）、超达装备、神工股份等[28]。 4. 龙虎榜资金流向因子，20260603当日： * 机构专用席位净流入前十股票：通富微电、利和兴、模塑科技等[34]。 * 机构专用席位净流出前十股票：源杰科技、银之杰、粤电力A等[34]。 * 陆股通净流入前十股票：通富微电、源杰科技、达实智能等[35]。 * 陆股通净流出前十股票：晋控电力、大唐发电、粤电力A等[35]。