报告行业投资评级 无 报告的核心观点 对地方政府债供给及交易情况进行跟踪分析，包括一级供给节奏和二级交易特征，为投资者提供地方债市场的相关信息和趋势[3][4] 根据相关目录分别进行总结 一级供给节奏 - 上周（2026.5.25 - 2026.5.29）地方政府债发行4184.28亿元，新增专项债888.27亿元，再融资专项债2483.02亿元；6月特殊再融资专项债发行约1255.7亿元，占当月地方债发行规模的41.9% [3][10] - 10年、20年及30年地方债发行利率分别下行0.6BP、2.3BP、1BP；10年、30年新券与同期限国债利差小幅走阔，10年新发地方债利差降至25年以来低位，30年发行利差有压缩空间 [3][14] - 5月安徽、云南是地方债发行主要区域，多数省份发行20 - 30年品种占比不足30%，天津、辽宁地区30年超长债发行规模及占比双高；多数地区平均发行利率在2.15%以下，辽宁、江西及厦门发行利率均值超2.3% [3][17] 二级交易特征 - 上周7 - 10年地方债指数上涨0.22%，涨幅略低于高等级信用债但跑赢同期限国债；10年以上地方债指数上涨0.47%，不及同期限国债及高等级信用债 [4][23] - 当前30年地方债与国债利差处于偏高历史分位，近一周超长端加速供给，但在配置盘需求支撑下收益持续下行，成交久期边际回升 [4][23] - 江苏、四川两地政府债成交活跃，各省平均成交收益普遍在2.3%以下，天津、吉林收益均值分别达2.38%、2.39% [4][23]