报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 铜价中长期看好，6月政策结果对下半年铜价走势扰动显著，主力关注104000 - 105000支撑 [1] - 锌价中长期价值被看好，下方支撑显著，后续关注供应端扰动和宏观环境变化，主力关注24500附近支撑 [4] - 工业硅6月有望供需双旺，但供应充裕或使价格底部震荡，可考虑买现货抛盘面套利，关注产量调控等因素 [6] - 多晶硅价格压力大，6月预计底部震荡，仓单增加向下压力增加，可参与期现无风险套利 [7] - 氧化铝短期走势承压，建议近月空单继续持有；沪铝短期大概率在24000 - 25000元/吨区间震荡 [8] - 再生铝合金短期ADC12预计在22800 - 23600元/吨区间窄幅震荡，可逢低介入多AD空AL套利 [9] - 锡基本面整体偏强，供应端紧张，建议待市场情绪回暖后做多，锡价具备中长期配置价值 [11] - 镍短期盘面或维持宽幅区间震荡，主力参考138000 - 145000区间运行 [12] - 不锈钢短期预计价格震荡调整，主力参考14500 - 15400运行 [14] - 碳酸锂短期盘面偏弱调整，主力参考15.6 - 16.8万，前期多单可采用期权保护 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值105210元/吨，日跌1.35%；精废价差2716元/吨，日跌22.47%等 [1] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 60元/吨，较前值涨40元/吨 [1] - 基本面数据：5月电解铜产量116.94万吨，月环比降0.81%；4月进口量27.05万吨，月环比增15.27%等 [1] 锌 - 价格及基差：SMM 0锌锭现值24830元/吨，日跌1.00%；LME0 - 3为 - 22.55美元/吨 [4] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 3929元/吨，较前值涨25.67元/吨 [4] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 50元/吨，较前值涨50元/吨 [4] - 基本面数据：5月精炼锌产量58.15万吨，月环比降0.41%；4月进口量0.60万吨，月环比降58.27%等 [4] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅现值9200元/吨，基差485元/吨，较前值涨8.99% [6] - 月间价差：主力合约现值8715元/吨，较前值跌0.46% [6] - 基本面数据：5月全国工业硅产量33.13万吨，月环比增3.66%；新疆开工率77.00%，月环比增1.88%等 [6] - 库存变化：新疆厂库库存周环比增0.17%；社会库存周环比持平 [6] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料平均价34100元/千克，日跌0.73%；N型料基差 - 1415元/吨，较前值涨37.25% [7] - 期货价格与月间价差：主力合约现值35572元/吨，较前值跌2.98% [7] - 基本面数据：周度硅片产量11.95GW，较前值增1.10%；月度多晶硅产量9.10万吨，较前值增4.60%等 [7] - 库存变化：多晶硅库存29.50万吨，较前值降1.34%；硅片库存26.32GW，较前值增0.80% [7] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值24210元/吨，日跌1.02%；氧化铝（山东）平均价2670元/吨，较前值涨0.19% [8] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏 - 6956元/吨，较前值涨435元/吨 [8] - 月间价差：AL 2606 - 2607现值 - 55元/吨，较前值涨40元/吨 [8] - 基本面数据：5月氧化铝产量726.50万吨，月环比增2.89%；国内电解铝产量372.20万吨，月环比降3.82%等 [8] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值23900元/吨，日跌0.42%；佛山破碎生铝精废价差2093元/吨，日跌2.79% [9] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 80元/吨 [9] - 基本面数据：4月再生铝合金锭产量59.7万吨，月环比降0.83%；原生铝合金锭产量28.1万吨，月环比增2.55%等 [9] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存3.31万吨，较前值降3.78%；上期所仓单库存3.98万吨，较前值降1.00% [9] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值442500元/吨，日跌0.93%；LME 0 - 3升贴水 - 415美元/吨，较前值跌48.21% [11] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏5377.75元/吨，较前值涨48.78% [11] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 1130元/吨，较前值涨29.38% [11] - 基本面数据：4月锡矿进口15720吨，月环比降15.04%；SMM精锡4月产量14670吨，月环比降1.87%等 [11] - 库存变化：SHEF库存8294吨，较前值降4.59%；社会库存9952吨，较前值降4.05% [11] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值140550元/吨，日跌2.06%；1金川镍升贴水800元/吨，较前值涨14.29% [12] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本180149元/吨，月环比增13.29% [12] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价34360元/吨，日跌0.04%；电池级碳酸锂均价168250元/吨，日跌1.32% [12] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 650元/吨 [12] - 供需和库存：中国精炼镍产量33751吨，月环比降4.25%；精炼镍进口量35483吨，月环比增85.20%等 [12] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值15100元/吨，日跌0.33%；期现价差560元/吨，较前值涨89.83% [14] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价不变；8 - 12%高镍生铁出厂均价1129元/镍点 [14] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 75元/吨，较前值涨20元/吨 [14] - 基本面数据：4月中国300系不锈钢粗钢产量196.04万吨，月环比增1.21%；印尼300系不锈钢粗钢产量44.00万吨，月环比增18.92%等 [14] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价168250元/吨，日跌1.32%；基差（SMM电碳基准）7510元/吨，较前值涨100.80% [16] - 月间价差：2606 - 2607现值 - 1840元/吨，较前值跌1280元/吨 [16] - 基本面数据：5月碳酸锂产量113295吨，月环比增2.97%；需求量148806吨，月环比增6.02%等 [16] - 库存变化：5月碳酸锂总库存66726吨，月环比增59.16%；下游库存42018吨，月环比降0.44% [16]