行业投资评级 - 报告对医药生物行业维持“中性”评级 [9][54] - 对子行业化学制药、中药Ⅱ、医疗服务均给予“中性”评级 [5][12] - 对重点公司恒瑞医药、药明康德、凯莱英、三生国健维持“增持”评级 [9][13][54] 核心观点 - 2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会顺利落幕，多家药企的亮眼数据证明我国创新药产业的研发实力，后续临床进展、BD合作等值得期待，持续看好国产创新药产业发展前景 [9][54] - 建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等，把握回调后的投资机遇 [9][54] - 脑机接口受到国家政策支持，成果稳步落地，建议关注脑机接口、AI应用、手术机器人等主题性催化 [9][54] - 另外，关注中药等高股息标的 [9][54] 行业要闻总结 - 国家医疗保障局发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等相关文件 [3][20] - 预计2026年10-11月公布药品目录调整结果，发布2026年基本目录和商保创新药目录并组织地方做好落地执行工作 [20] 行业数据总结 - 维生素原料药价格（2026年6月4日）：维生素B1为232.5元/千克，维生素K3为90元/千克，维生素D3为136元/千克，维生素B6为112.5元/千克，维生素B2为76.5元/千克，生物素为35元/千克，均环比5月28日持平；维生素A为85.5元/千克，维生素E为85.5元/千克，泛酸钙为55.5元/千克，环比5月28日均有所下降 [20] - 中药价格（2026年6月4日）：中药市场价格指数（综合200）为2433.45，同比下降17%；亳州中药材价格指数为1289.34点，日涨跌幅为-0.05%；亳州药市连翘市场价为45元/千克，同比持平；亳州药市党参市场价为60元/千克，同比下降52%；亳州药市当归市场价为55元/千克，同比下降27% [21] 公司公告总结 - 康方生物：40余项创新研究成果于2026年ASCO发布，依沃西联合化疗对比替雷利珠联合化疗一线治疗SQ-NSCLC的HARMONi-6研究结果在ASCO主席大会及《柳叶刀》发表；在ITT人群中，依沃西组较对照组显著降低患者死亡风险34%（OS HR=0.66），依沃西组中位OS为27.89个月，对照组为23.69个月 [5][34][35] - 信达生物：IBI343（CLDN18.2 ADC）治疗晚期胃癌的新药上市申请获NMPA受理并予以优先审评，该产品是全球首个获监管审评受理的CLDN18.2靶向ADC药物 [5][36][37] - 翰森制药：奥莱泊肽注射液（GLP-1/GIP双受体激动剂）上市许可申请获NMPA受理，适用于肥胖或超重成人的长期体重管理 [5][38] - 海思科：与礼来公司签署研发合作协议，公司有权获得最高8700万美元的首付款和近期付款，最高29.67亿美元的后续里程碑付款，并有权根据产品未来净销售额获得分级销售提成 [5][39] - 百利天恒：注射用BL-M08D1（ADC）联合用药治疗弥漫大B细胞淋巴瘤获得药物临床试验批准通知书 [40] - 石药集团：首款基于mRNA-LNP的双靶点CAR-T细胞注射液（SYS6063注射液）在中国获临床试验批准；恩尼妥®（安尼妥单抗注射液）获NMPA批准上市，用于治疗HER2阳性胃或胃食管结合部腺癌 [41] - 丽珠集团：莱康奇塔单抗注射液上市许可申请获NMPA受理，拟定用于治疗强直性脊柱炎 [42][43] 行情回顾总结 - 板块表现（2026/5/29-2026/6/4）：上证综指下跌1.00%，深证成指下跌1.26%，SW医药生物下跌3.84% [7][44] - 子板块表现：均下跌，具体为中药Ⅱ (-0.65%) > 医药商业 (-2.10%) > 化学制药 (-3.94%) > 生物制品 (-4.56%) > 医疗器械 (-4.70%) > 医疗服务 (-4.95%) [7][44] - 板块估值：2026年6月4日，SW医药生物行业市盈率（TTM）为42.33倍，相对沪深300的估值溢价率为191% [7][47] - 个股表现：涨幅前五位为力诺药包 (23.39%)、科源制药 (11.43%)、五洲医疗 (10.41%)、太龙药业 (9.57%)、东星医疗 (9.33%)；跌幅前五位为诺唯赞 (-32.73%)、盈康生命 (-26.62%)、泰恩康 (-25.89%)、迪哲医药 (-25.12%)、智翔金泰 (-22.09%) [52]