报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材本周盘面窄幅横盘震荡，原料端焦煤价格上行提供下方支撑，但基本面供需双弱，盘面缺乏弹性，维持震荡 [8][40] - 铁矿石本周盘面震荡下行，焦煤价格偏强运行拖累其价格，港口库存由降转增，价格短期承压，但海运费和铁水需求提供一定支撑 [9][42] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 5月下旬重点统计钢铁企业粗钢平均日产200.6万吨，环比降4.3%；钢材库存量1583万吨，环比降15.7%，比上月同旬增2.6% [6] - 5月全国样本钢坯流通企业资源总量约306万吨，月环比减4.1%，年同比增9.28% [6] - 2026年5月以来8家钢厂发布检修信息，6月广西北港新材计划停电10天并检修1座高炉，预计影响200系产量10 - 11万吨 [6] - 2025 - 2026财年第四季度，印度NMDC铁矿石产量1627.2万吨，环比增约11%、同比增22%；销量1529.9万吨，环比增约20%、同比增21% [6] - 2026年5月中国贸易救济信息网公布10起国外对中国钢铁产品反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种多样 [6] - 6 - 8月发生厄尔尼诺事件可能性为80%，且有90%几率至少持续至11月 [6] - 经合组织预计2026年全球经济增速为2.8%，较3月预测值下调0.1个百分点 [6] - 5月全国乘用车市场零售154.5万辆，同比降20%，较上月增12%，今年累计零售715万辆，同比降19% [6] 多空焦点 成材多空因素 - 多方：螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行，焦煤价格上行提供成本支撑 [13] - 空方：钢材社会库压力较大，螺纹热卷美元计价回落，钢材需求进入季节性淡季 [13] 铁矿多空因素 - 多方：铁矿海运费价格维持高位 [13] - 空方：铁矿港口库存由降转增，焦煤价格上行挤压钢厂利润压制铁矿石价格 [13] 数据分析 - 截至6月5日当周，螺纹钢实际产量212.15万吨，环比减9.52万吨；热轧板卷实际产量295.23万吨，环比减0.28万吨；247家钢铁企业高炉产能利用率90.24%，环比减0.11%，独立电弧炉钢厂产能利用率62.42%，环比增0.77% [15] - 截至6月4日，样本企业螺纹钢高炉生产利润75元/吨，热卷高炉利润131元/吨，均较高位回落；螺纹钢电炉生产成本3419元/吨，小幅走低 [17] - 截至6月5日当周，螺纹钢消费量213.17万吨，环比减19.08万吨；热卷消费量291.16万吨，环比减2.5万吨；6月多地高温多雨影响施工，建材需求受压制，热卷需求同步承压 [18] - 6月5 - 6日，多地部分地区有大到暴雨等强对流天气；6 - 9日，西南、江南、华南将再次出现强降雨过程 [20] - 截至6月5日当周，螺纹钢厂内库存174.08万吨，环比增4.04万吨，35个城市社会库存479.61万吨，环比减5.06万吨；热卷厂内库存71.2万吨，环比减1.74万吨，33个城市社会库存343.38万吨，环比增5.81万吨 [22] - 截至5月29日当周，全球铁矿石发运总量3374万吨，环比减428.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2826.2万吨，环比减306.5万吨；非主流发运总量547.8万吨，环比减121.9万吨；45个港口到港量2565.9万吨，环比增144万吨 [26] - 截至6月4日，铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港运费14.71美元/吨，巴西TUBARAO港到青岛港运费36.5美元/吨 [30] - 截至6月5日当周，45个港口进口铁矿库存量16481.11万吨，较前期增85.01万吨；日均疏港量321.6万吨，较前期增1.8万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存8853.38万吨，较前期增14.84万吨 [33] - 截至6月5日当周，247家样本钢铁企业铁水日均产量240.72万吨，较上期减0.28万吨；进口铁矿日均消耗量295.9万吨，较上期减0.53万吨 [34] - 截至6月4日，螺纹热卷10月合约价差220元/吨，近期表现平稳 [36] - 截至6月4日，螺纹钢上海地区价格指数471.24美元/吨，热轧卷板美元计价指数496.02美元/吨，均较前期转弱 [38] 后市研判 - 钢材：原料端焦煤价格上行提供下方支撑，但钢价传导能力弱，钢厂盈利收缩，基本面供需双弱，盘面维持震荡 [40] - 铁矿石：焦煤价格偏强拖累其价格，港口库存由降转增，价格短期承压，海运费和铁水需求提供一定支撑 [42]