行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对多个细分领域给出了具体推荐 [2][3][4][6][10][11][13][14][17][18][20][24][25][26][39][40][41][42][43] 核心观点 - 市场对欧盟潜在贸易战的恐慌导致风电、光储、电力设备等板块中对欧出口敞口较大企业的下跌被判断为“错杀”，建议把握优质标的抄底机会 [2][6] - 欧盟内部对华政策难以统一，且其AI基础设施建设和低成本清洁能源诉求高度依赖中国供应链，相关企业已开展欧洲本土化布局以应对潜在风险 [2][6][8][9] - 继续重点推荐锂电与材料（旺季量价齐升、半年报靓丽）、SOFC产业链（AI数据中心电源新标配）、工控（5月订单持续高增）三大方向 [2][6] 风电行业总结 - 德国“负补贴”海风项目（约17GW未完成最终投资决策）重回谈判，看好政策催化落地强化欧洲海风需求确定性 [7][8] - 大金重工完成港股上市，欧洲本土工厂加速落地，有助于降低潜在贸易摩擦风险，当前估值（2027年约15倍PE）具吸引力 [8][9] - 2026年行业需求增长、风机价格向上，看好盈利弹性释放和估值重塑，推荐海缆/基础、整机、零部件三条主线 [10][11] 氢能与燃料电池行业总结 - AI数据中心用电激增与电网扩容滞后形成刚性电力缺口，SOFC（固体氧化物燃料电池）凭借模块化设计（50MW系统90天交付）、高效率（纯发电65%）、直流架构（单GW数据中心可节省配电设备资本开支约13.5~15亿美元）等优势，成为数据中心自备电源的刚性选择 [11][12] - 美国ITC补贴最高可达50%，叠加规模降本，SOFC经济性拐点已现，产业进入加速放量周期 [13] - 能源革命向非电领域延伸，绿醇（绿色甲醇）短期供不应求（当前产能仅小几十万吨，未来两年需求680万吨，2030年超4000万吨），电解槽设备受益绿氢需求提升，氢能高速过路费减免政策助力燃料电池汽车场景突破 [13] AIDC（人工智能数据中心）液冷与电源行业总结 - COMPUTEX 2026展会强化AI factory和机柜级液冷趋势，国内企业冷板、液冷产品及高速线缆中标验证高密度AI服务器订单进入兑现阶段 [14][15][16] - 液冷板块受益于海外大厂Capex高增速、芯片功耗提升、电力约束三大底层逻辑，看好国内企业在全球市场份额提升 [16][17] - HVDC（高压直流）/SST（固态变压器）产业节奏可能加速，800V高压直流方案为适配更高功率机柜的新趋势，SST将带动SiC、磁性材料等上游环节规格升级 [17] 光伏行业总结 - SNEC展会期间BC（背接触）技术受关注，爱旭股份签获3.75GW组件订单（其中海外3.1GW），并发布效率达26%的新一代组件，BC技术应用正从分布式向地面电站拓展 [18][19] - BC电池因技术、专利和产能壁垒，龙头公司有望维持盈利优势 [20] - 太空能源成为新叙事，SpaceX IPO（拟募资约744亿美元）将轨道AI算力和太空太阳能列为重点，国内千帆星座一周内组网卫星数量从182颗增至200颗，发射进入高频批量阶段，推动空间能源系统需求 [20][21][22][23][24] 工控行业总结 - 5月头部工控公司订单持续高增长，先进制造等领域动能维持强势 [4][26] - 2026年行业复苏趋势强，受益于国内“十五五”投资、全球能源基建需求及中国制造技术输出，上行周期有望更长 [26] - 内资工控企业卡位人形机器人赛道，聚焦电机、驱动器等环节，开辟第二增长曲线 [26] 锂电行业总结 - 产业链资本与产能优化动作频繁：万润新能调整10.76亿元正极项目回购；德方纳米终止约100亿元低效项目、新增约87亿元新材料投资；宁德时代拟减持湖南裕能不超过3%股份（若顶格减持金额或超20亿元）；亿纬锂能以约23亿元全资收购亿纬集能；天赐材料将电解液长协供应量从55万吨提升至不少于101万吨 [4][5][27][28][30][32][34][35] - 产业持续优化，看好锂电中长期景气 [4][27] 电网与电力设备行业总结 - 思源电气在SNEC 2026全面展示“发输变配用储”全链路技术布局，Q2交付预计优于Q1，股价调整后性价比凸显 [36][37][38] - 电力变压器因北美供需错配（进口依赖度80%，交期拉长至100周以上）成为AI数据中心建设瓶颈，具备快速交付能力的出口龙头有望受益 [39] - AIDC供电架构变革，SST技术预计2026年迎样机验证大年，800V架构渗透率有望快速提升 [40] - 国内电网投资预期修复，国网特高压招标提速，电表行业呈现“量价齐升” [41] 产业链价格数据总结 - 光伏产业链：截至6月3日，本周硅料价格下跌2%，电池片价格下跌2%，硅片和组件价格持稳；月度来看，硅料、电池片均下跌2%；年度来看，硅料、硅片价格下跌36%，电池片下跌16%，组件上涨7% [44][46] - 锂电产业链：截至6月4日，碳酸锂价格小幅下跌，电池级碳酸锂价格区间为16.7-17万元/吨；三元材料、磷酸铁锂价格小幅下跌；负极材料价格出现结构性上调，部分型号涨价1000-3000元/吨；电解液价格因六氟磷酸锂涨价小幅上涨 [56][57][59] 板块景气度总结 - 报告给出截至当周的各板块景气度判断：光伏&储能（拐点向上）、风电（加速向上）、电网（稳健向上）、锂电（稳健向上）、氢能与燃料电池（稳健向上）、新能源整车（下行趋缓）、固态电池（持续承压） [60]