行业投资评级 - 买入（维持评级）[1] 核心观点 - 机器人行业景气度加速向上[1] - 宇树科技科创板IPO过会，有望成为A股人形机器人第一股，并与英伟达协作推出新一代人形机器人参考设计[1][4] - OpenAI正式宣告进军实体机器人赛道[1][14] 行业动态总结 - 政策与标准：工业和信息化部批准发布《YD/T6770-2026人工智能关键基础技术具身智能基准测试方法》正式实施，为具身智能领域首份行业标准[11][12] - 产业与生态：2026沈阳机器人大会开幕，辽宁具身智能产业技术创新联盟、东北亚具身智能创新中心相继成立[11][12]；华为云发布“行业AI梦工厂·具身智能专区”及全球首个全流程具身智能开发平台Cloud Robo，计划于6月30日开启公测[12][15]；智元主办的AGIBOT WORLD CHALLENGE 2026圆满收官，吸引全球27个国家及地区、526支战队参赛[12][15] - 技术交流：顶级学术盛会IEEE国际机器人与自动化会议（IEEE ICRA 2026）在奥地利维也纳举办，汇聚超过8000名学者与产业人士[12][14] 本体公司进展总结 - 星海图：发布新一代具身基础模型G0.5，为预训练自回归VLA模型，在横跨仿真、真机、零样本、长程任务的7个独立基准上全面实现SOTA[2][24]；发布首款双足机器人行客Kengo，身高约1.4米，重量约40kg，拥有超过23个自由度，单关节扭矩超130N·m，采用高可靠性设计，倒地跌落10次仍保持完好[2][27] - 千寻智能：三个月内完成四轮密集融资，累计融资近50亿元，创具身智能行业融资纪录[3][29]；自研Spirit v1.6模型登顶世界级榜单RoboArena，成为首个登顶该榜单的中国具身模型[3][30]；与舍弗勒签署战略合作，并基于人形机器人本体完成面向真实产线的盒子折叠应用验证[3][32] - 宇树科技：科创板IPO正式过会，从受理到过会仅73天，创2026年迄今最快IPO纪录，拟募资42.02亿元，整体估值达420亿元[4][33]；与英伟达合作推出新一代人形机器人参考设计H2+（Isaac GR00T系统），机器人本体拥有31个自由度，每只机械手25个自由度，搭载Jetson AGX Thor T5000计算平台[4][36][37] - 其他本体动态：普渡机器人与深圳文旅合作打造全球首个机器人服务高端酒店，并发布新一代工业级类人形机器人PUDU D7[16][20]；优必选消费级人形机器人品牌“优世界”登陆京东开启预售，小订数量累计突破1000台[16][22]；小米机器人团队在两大国际赛事中包揽双料冠军，其中CVPR 2026模型以40.89%成功率位列总榜第一[17][22] 核心零部件与数据领域总结 - 简智机器人：完成连续多轮数亿元融资，成为具身智能无本体数据领域融资规模领先企业[4][47]；通过人穿戴简易设备采集数据，已覆盖超3000名采集用户、1万多个真实场景，累计沉淀超百万小时真实场景数据和2000余项日常实操技能[4][47] - 融资与产品动态：灵巧手企业黑漫科技完成数千万元新一轮融资[41][46]；国内高端六维力传感器龙头企业坤维科技完成B++轮超亿元融资[42][46]；星源智成立10个月累计融资10亿元，是国内成长速度最快的具身智能公司[38][45]；地瓜机器人旭日S600具身大算力芯片成为北京人形“天工3.0”全尺寸人形机器人的标配核心算力底座[38][45]；具身通用基础模型公司智在无界发布Being-H-Flash模型产品，实现国产芯片与英伟达平台双适配[39][44] 投资建议总结 - 2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点，龙头公司供应链和技术趋于收敛，全球迈入机器人“军备竞赛”[5][50] - 重点关注五大方向： 1. 特斯拉链的收敛：硬件供应链趋于收敛拐点，关注拓普集团、三花智控等[5] 2. 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等，关注英诺赛科、日盈电子等[5] 3. 海外其他供应链机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续迈入0-1阶段，关注银轮股份及电子链标的[5] 4. 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元等陆续上市，关注供应链及本体标的如翔楼新材、柯力传感等[5] 5. 布局“优质格局”标的：围绕长期确定性，关注奥比中光等[5]