报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周聚乙烯产量略微增加，去库速度加快，预计后市价格偏强震荡；上游装置降负荷情况缓解，部分装置复产，但产量未恢复正常，开工率小幅提升；下游需求一般，价格上涨时拿货意愿差，部分下游向终端传导价格不畅 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 未提及 聚乙烯产业情况 聚乙烯市场情况 - 产量：本周国产量64.67万吨，较上周增加0.87万吨，下周预计产量增至65.04万吨 [6] - 进出口：本周进口量22.75万吨，较上周增加0.25万吨，出口量7.50万吨，与上周持平；4月进口量大幅减少，5月进口量可能仍然不多 [6] - 表需：本周表观需求量86.25万吨，较上周减少0.68万吨 [6] - 库存：本周总库存91.53万吨，较上周减少6.33万吨，继续去库，去库速度略微加快；上游库存47.84万吨，其中两油库存42.60万吨，煤化工库存5.24万吨；中游库存43.69万吨，其中港口和贸易商均去库 [6] - 成本及利润：原油价格震荡，本周价格从92.05涨至95.03；油制PE成本从8914涨至9140，煤制PE成本维持6943不变；煤制利润较好，油制利润略微转差 [8] - 价差：基差近期波动变小，月间价差震荡，HD - LL、LD - LL震荡，LL - PP盘面价差走弱 [8] 聚乙烯供应 - 产量：展示了2021 - 2026年各月PE产量数据及走势 [18] - 检修损失量：展示了2021 - 2026年各月PE检修损失量数据及走势 [20] - 装置投产：2025年有多套装置投产，合计产能493万吨；2026年也有新装置投产计划，合计产能560万吨 [22][23] 聚乙烯需求 - 下游利润：展示了2021 - 2026年地膜、双防膜、缠绕膜等下游产品利润数据及走势 [38] 聚乙烯库存 - 石化库存：展示了2022 - 2026年各月石化库存数据及走势 [43] - 上游总库存：展示了2020 - 2026年各月PE上游总库存数据及走势 [45] - 总库存：展示了2020 - 2026年各月PE总库存数据及走势 [46] - 社会库存：展示了2021 - 2026年各月聚乙烯社会库存数据及走势 [47] - LLDPE库存及库存消费比：展示了2020 - 2026年各月LLDPE上游总库存数据及2021 - 2026年各月PE库存消费比数据及走势 [50] 聚乙烯价差 - 价格走势：PE现货市场价格震荡，盘中基差报价震荡走强，周五华北基差报价09 + 184左右 [54] - 基差情况：展示了2023 - 2026年PE盘中基差报价（华北）、01、05、09合约基差数据及走势 [56] - 月间价差情况：展示了2023 - 2027年PE 1 - 5、5 - 9、9 - 1合约价差数据及走势 [60][61][62] - 品种间情况：展示了2021 - 2026年HD - LL、LD - LL华北及华东价差数据及走势 [65][66] - LL - PP价差：展示了2021 - 2026年LL - PP华北现货、1月、5月、9月合约价差数据及走势 [70][71][72] - 进口利润情况：展示了2021 - 2026年LL进口利润数据及走势，需关注后期进口减量情况 [75][76] 下游开工情况 - 农膜开工：展示了2019 - 2026年农膜开工率及库存原料数据及走势 [79] - 包装膜开工：展示了2020 - 2026年包装膜开工率及PE中空开工率数据及走势 [82] 总结及展望 - 上中下游观点：上游装置降负荷情况缓解，部分装置复产，开工率小幅提升，现货成交略微转好；中游未提及；下游需求一般，价格上涨时拿货意愿差，部分下游向终端传导价格不畅 [10] - 策略：单边偏强震荡，月间、期现、跨品种、期权暂无策略 [10]