核心观点 报告认为，新能源和电力设备行业整体维持高景气，风电、光储、锂电三大细分领域均呈现积极发展态势[1]。风电行业受益于充足的招标储备和头部集中趋势，全年装机确定性高；光储行业在2026年SNEC展会上展现出跨界融合与AI深度渗透的新特征；锂电行业则由中国企业主导全球市场，国内充换电设施建设加速将支撑需求[2]。 行业观点总结 风电 - 招标储备充足，装机景气确定性强：2026年1-5月，央国企风电集采开标总规模约70GW，其中陆上风电31.97GW，占比91.36%，海上风电3.03GW，占比8.64%[13]。这些订单将在2026-2027年逐步交付，叠加三北沙戈荒大基地和沿海海风基地建设，全年国内新增装机有望维持高位[1][18]。 - 行业集中度持续提升：2026年1-5月，前五整机商（运达股份、东方风电、电气风电、远景能源、明阳智能）合计中标23.45GW，占央国企总招标量的70.02%[14]。头部厂商份额有望进一步抬升[1]。 - 价格走势分化，裸机价格企稳回升：2026年5月，陆上风电（含塔筒）中标均价为2104.87元/kW，环比4月下降21.17元/kW；不含塔筒的风机均价为1695.26元/kW，环比上涨162.81元/kW[15]。裸机价格回升叠加机型大型化降本，龙头整机企业盈利进入修复周期[1][18]。 - 机型持续大型化：陆上主力机型稳固在6-7MW，其中6.25MW机型在1-5月落地11.14GW，占6-7MW机型的62.13%[17]。海上风机大型化提速，1-5月海风单机覆盖11MW~18MW，其中11-14MW机型占海风总量49.06%[17][18]。 - 技术出海双轮驱动：国内整机商依托产业链成本优势加速出海，海外订单将增厚龙头业绩弹性[1][18]。 光储 - 2026年SNEC展会呈现三大特征： 1. 跨界融合与太空光伏：风、光、储龙头企业呈现交叉融合趋势，多家光伏企业联手商业航天企业入局太空光伏领域，例如晶科能源展出“星云1号”TOPCon钙钛矿叠层电池，协鑫光电与紫微科技签约进行太空光伏在轨测试[19]。 2. 家电企业集体跨界：格力、美的等头部家电企业再次参展，展示面积扩大。例如，格力参展面积从四百多平方米扩展到六百多平方米；美的集团联合旗下多个单位，聚焦“全场景、全链路、全价值”主线[20]。 3. AI向能源领域全面渗透：AI在光储产业链实现从“概念”到“原生”的深度落地。例如，天合富家发布能源管理和电力交易AI模型，固德威展示AI原生能源操作系统，美的能源展示AIDC解决方案[21]。 锂电 - 中国企业主导全球市场：2026年1-4月，全球动力电池装机总量达352.7GWh，同比增长13.8%[22]。中国企业占据全球前十席位中的七席，合计市场份额从去年同期的70.2%提升至72.2%[2][22]。其中，宁德时代及比亚迪合计获得全球54.3%的市场份额[2]。 - 国内加快充换电设施布局：交通运输部等十部门出台方案，明确到2028年底前，在高速服务区新建改建3万个60kW以上快充枪[2][23]。此举将有效缓解充电痛点，支撑新能源车渗透率持续提升[2]。 投资建议总结 风电 配置逻辑围绕出海及产值结构性通胀[3][24]。 - 整机：关注金风科技、明阳智能、三一重能、运达股份[3]。 - 桩基及塔筒：关注大金重工、海力风电、天顺风能、泰胜风能[3]。 - 海缆：关注东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆[3]。 - 零部件：关注日月股份、广大特材、新强联、威力传动、德力佳、金雷股份、通裕重工、时代新材[3]。 光储 建议关注行业领军公司[3][25]。 - 户储企业：艾罗能源、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技[3]。 - 大储集成：阳光电源、阿特斯、海博思创[3]。 - 储能消防：海伦哲[3]。 锂电 铜箔受益于mSAP应用，锂电主链持续高景气[3][26]。 - 铜箔：推荐德福科技，关注方邦股份、宝鼎科技、泰金新能、铜冠铜箔等[3]。 - 电池端：推荐宁德时代，关注比亚迪、维科技术等[3]。 - 材料端：关注多氟多、天际股份等[3]。