报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 动力煤方面，短期价格波动，但受印尼出口政策收紧及国内控产影响，供给端面临收缩压力，叠加夏季高温需求预期，后市看好 [2] - 焦煤方面，主产地安监趋严导致供给趋紧，需求端韧性犹存，价格预计稳中偏强 [2] - 报告推荐了多个投资标的，包括受益于煤化工业务改善的兖矿能源、中煤能源，动力煤价格上涨受益的成长性标的特变电工、晋控煤业等，以及稳定高分红标的陕西煤业和弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业等 [2] 根据相关目录分别总结 1. 近期行业政策及动态 - 印尼自6月1日起实施煤炭出口统一管理（DSI）机制，短期或扰动其出口节奏 [8] - 晋煤外运重要通道侯月铁路于6月开始集中修施工，预计6月18日结束，年运输能力超1亿吨 [8] - 山西、安徽、河南、陕西等煤炭主产省省长深入煤矿井下检查安全生产，强调落实责任制与隐患排查 [9] 2. 产地动力煤稳中有跌、焦煤价环比上涨 - 产地动力煤价格：截至6月5日，大同南郊5500大卡坑口价持平于665元/吨，内蒙古鄂尔多斯5200大卡坑口价持平于525元/吨，榆林5800大卡坑口价下跌15元/吨至650元/吨 [11] - 动力煤价格指数：截至6月3日，环渤海动力煤价格指数环比上涨9元/吨至713元/吨；截至6月5日，秦皇岛港5500大卡动力煤综合交易价环比上涨10元/吨至727元/吨；国煤下水动力煤价格指数NCEI（5500k）环比上涨11元/吨至725元/吨 [11] - 国际动力煤价：截至6月2日，印尼产（Q3800）FOB价65.8美元/吨，环比上涨0.4美元/吨；截至5月15日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC价格指数环比下跌0.98美元/吨至129.77美元/吨 [12] - 产地炼焦煤价格：截至6月5日，山西古交2号焦煤车板价环比上涨65元/吨至1695元/吨，河南平顶山焦煤车板价环比上涨80元/吨至1770元/吨，安徽淮北焦煤车板价环比上涨70元/吨至1750元/吨，六盘水主焦煤车板价环比上涨80元/吨至1730元/吨 [14] - 国际炼焦煤价格：截至6月5日，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价环比上涨2美元/吨至254美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比上涨130元/吨至1870元/吨 [14] - 无烟煤与喷吹煤价格：截至6月5日，阳泉无烟煤洗中块车板价环比上涨30元/吨至1070元/吨；阳泉喷吹煤车板价环比上涨30元/吨至1080元/吨，长治喷吹煤车板价环比上涨130元/吨至1150元/吨 [17] 3. 国际油价上涨 - 截至6月5日，布伦特原油期货结算价93.09美元/桶，环比上周上涨1.04美元/桶，涨幅1.13% [18] - 按热值统一计算，截至5月29日，国际油价与国际煤价比值为2.77，环比下跌0.56点，跌幅16.91%；国际油价与国内煤价比值为2.95，环比下跌0.81点，跌幅21.53% [18] 4. 环渤海港口库存环比上升 - 港口调入调出：截至6月5日当周，环渤海四港区日均调入量203.74万吨，环比下降3.47万吨，降幅1.68%；日均调出量201.33万吨，环比上升8.33万吨，增幅4.32% [22] - 港口库存：截至6月5日，港口库存2889.6万吨，环比上升31.5万吨，环比上升1.1% [22] - 锚地船舶：截至6月5日当周，日均锚地船舶130艘，环比下降10.95% [22] 5. 国内沿海运费环比下跌 - 截至6月5日，国内主要航线平均海运费54.31元/吨，环比下跌1.29元/吨，跌幅2.32% [28] - 国际海运费涨跌互现：截至5月29日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港海运费环比上涨1.1美元/吨至24.61美元/吨；截至6月4日，印尼南加至宁波运价14.3美元/吨，环比下跌0.04美元/吨，跌幅0.3% [28] 6. 重点公司估值表 - 报告列出了包括陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、山西焦煤、华阳股份、淮北矿业、特变电工等在内的17家重点煤炭公司估值表，包含股价、总市值、EPS及PE/PB数据 [34] - 例如：陕西煤业股价27.14元，总市值2631亿元，2026年预测EPS为2.12元，对应PE为13倍；兖矿能源股价25.05元，总市值2514亿元，2026年预测EPS为1.77元，对应PE为14倍 [34]