报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 报告认为，在供需格局中长期改善、短期焦煤成本支撑强化及板块估值偏低的三重逻辑下，钢铁板块有望迎来价值修复，配置价值凸显 [2][3] - 城市更新规划有望持续带动钢材消费增量，中长期维度下或减缓钢材消费量下降幅度，对钢价形成一定支撑 [2][3] - 在PPI位于周期性底部区间、市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下，钢铁板块具备较强“反内卷”属性且盈利修复空间较大，优质钢铁企业具备业绩逐步修复带来的向上弹性及供给格局改善带来的板块估值抬升空间，板块仍具有中长期战略性的投资机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、 本周钢铁板块及个股表现 - 板块整体表现：本周钢铁板块下跌2.03%，表现劣于大盘（沪深300下跌1.54%）[2][10] - 子板块表现：特钢板块下跌4.43%，长材板块下跌1.83%，板材板块下跌1.57%；铁矿石板块下跌3.95%，钢铁耗材板块上涨5.25%，贸易流通板块下跌2.546% [2][13][17] - 个股表现：涨跌幅前三的个股分别为屹通新材（上涨17.58%）、方大炭素（上涨15.90%）、银龙股份（上涨5.59%）[15][16] 二、本周核心数据 1、供给情况 - 日均铁水产量：截至6月5日，日均铁水产量为240.72万吨，周环比下降0.28万吨，同比下降1.19万吨 [2][25] - 高炉产能利用率：截至6月5日，样本钢企高炉产能利用率90.2%，周环比下降0.11个百分点 [2][25] - 电炉产能利用率：截至6月5日，样本钢企电炉产能利用率62.4%，周环比增加0.77个百分点 [2][25] - 五大钢材品种产量：截至6月5日，五大钢材品种产量754.7万吨，周环比下降11.33万吨，周环比下降1.48%，同比下降2.13% [2][24][25] 2、需求情况 - 五大钢材品种消费量：截至6月5日，五大钢材品种消费量848.8万吨，周环比下降27.42万吨，周环比下降3.13%，同比下降3.79% [2][30][35] - 建筑用钢成交量：截至6月5日，主流贸易商建筑用钢成交量9.3万吨，周环比增加0.46万吨，周环比增加5.20% [2][35] - 商品房成交面积：截至2026年5月31日，30大中城市商品房成交面积为220.7万平方米，周环比增加40.2万平方米 [35] - 地方政府专项债：截至6月6日，地方政府专项债净融资额为30918亿元，累计同比下降4.99% [35] 3、库存情况 - 五大钢材品种社会库存：截至6月5日，五大钢材品种社会库存1129.8万吨，周环比增加1.66万吨，周环比增加0.15%，同比增加21.35% [2][40][43] - 五大钢材品种厂内库存：截至6月5日，五大钢材品种厂内库存418.4万吨，周环比增加2.07万吨，周环比增加0.50%，同比下降3.33% [2][41][43] 4、钢材价格与利润 - 钢材价格： - 普钢综合指数3527.4元/吨，周环比下降10.55元/吨，周环比下降0.30%，同比增加4.56% [2][49] - 特钢综合指数6712.2元/吨，周环比增加4.19元/吨，周环比增加0.06%，同比增加1.36% [2][49] - 钢厂利润： - 螺纹钢高炉吨钢利润为82元/吨，周环比下降17.0元/吨，周环比下降17.17% [2][56] - 建筑用钢电炉平电吨钢利润为-7元/吨，周环比增加5.0元/吨，周环比增加41.67% [2][56] - 全国平均铁水成本为2428元/吨，周环比增加11.0元/吨 [56] - 247家钢铁企业盈利率为59.31%，周环比下降3.0个百分点 [56] 5、原燃料情况 - 铁矿石价格：截至6月5日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为745元/吨，周环比下跌17.0元/吨，周环比下跌2.23% [2][74] - 焦煤价格：截至6月5日，京唐港主焦煤库提价为2050元/吨，周环比上涨240.0元/吨 [2][74] - 焦炭价格：截至6月5日，一级冶金焦出厂价格为1990元/吨，周环比增加55.0元/吨 [2][74] - 焦企利润：截至6月5日，独立焦化企业吨焦平均利润为49元/吨，周环比下降17.0元/吨 [74] - 库存可用天数： - 样本钢企焦炭库存可用天数为12.61天，周环比下降0.3天，同比增加1.0天 [2] - 样本钢企进口铁矿石平均可用天数为22.7天，周环比下降0.9天，同比增加0.6天 [2] - 样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为14.31天，周环比增加0.6天，同比增加4.5天 [2] 三、上市公司估值表及重点公告 - 重点公司估值：报告列出了宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、首钢股份、中信特钢、甬金股份、久立特材、常宝股份、首钢资源、河钢资源等公司的收盘价、归母净利润预测及市盈率估值 [75] - 上市公司重点公告摘要： - 杭萧钢构向控股子公司增资7200万元 [76] - 金洲管道累计回购公司股份比例达4.58% [77] - 盛德鑫泰完成向不特定对象发行可转换公司债券，规模为40509.68万元 [78] 四、 本周行业重要资讯 - 焦炭提涨：因焦煤价格上涨，生产成本上升，焦炭开启第六轮提涨，湿熄焦炭价格上调50元/吨 [79] - 制造业PMI：5月份制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，位于临界点 [79] - 房企销售：2026年1—5月，TOP100房企销售总额为12292.3亿元，同比降幅连续三个月缩窄 [79] - 城市更新规划：国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确主要指标，包括改造城镇危旧房50万套/间、新开工改造城镇老旧小区11.5万个、城中村改造4000个等，预计将带动十万亿元级投资 [2][3][79] 五、 投资建议 - 报告建议自上而下重点关注四类企业 [3]： 1. 设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业，如华菱钢铁、首钢股份、山东钢铁、沙钢股份、三钢闽光等 2. 布局整合重组、具备优异成长性的企业，如宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份等 3. 充分受益新一轮能源周期的优特钢企业，如中信特钢、久立特材、方大特钢、抚顺特钢、常宝股份、武进不锈、友发集团等 4. 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，如首钢资源、金岭矿业、大中矿业、方大炭素、河钢资源等