行业投资评级 - 增持 [6] 核心观点 - 生猪养殖：5月能繁母猪存栏去化速度加快，行业亏损加速产能下降，仔猪价格进入淡季可能进一步促进去化 [2][3] - 种植业：世界气象组织通报厄尔尼诺事件可能性高，预计将导致中国“南涝北旱”，可能影响水稻和玉米产量，看好2026年粮价景气对种植链公司的利好 [2][4] - 宠物行业：618大促期间，部分品牌通过推出功能性新品（如肠道健康系列、处方粮）寻求增长，看好功能表现突出品牌的收入增长潜力 [2][5] 重要行业数据一览 - 农林牧渔板块指数为2,379.6，周环比下跌4.07%，月环比下跌16.90% [11] - 生猪价格为9.6元/千克，周环比下跌0.52%，年同比下跌33.24% [11] - 仔猪价格为341.0元/头，周环比下跌5.80%，年同比下跌41.51% [11] - 行业平均自繁自养盈利为-343.8元/头，周环比上升1.33%，年同比上升1871.57% [11] - 白羽肉毛鸡价格为7.5元/千克，月环比下跌0.93% [11] - 白鸡在产父母代鸡存栏为2,238.4万套，周环比下降0.87%，年同比下降5.23% [11] - 月度大豆进口量为848.0万吨，月环比增长110.95%，年同比增长39.47% [11] 生猪养殖板块 - 5月第三方能繁母猪存栏数据加速去化：涌益咨询数据环比下降0.85%（4月为-0.11%），上海钢联数据环比下降1.32%（4月为-0.89%）[3] - 猪价低迷和行业亏损是推动产能加速去化的主要动力 [3] - 进入6月仔猪需求淡季，价格走弱可能进一步促进产能去化 [3] 种植板块 - 世界气象组织（WMO）指出，2026年6月至8月发生厄尔尼诺事件的可能性为80%，持续至11月的概率接近或超过90% [4] - 厄尔尼诺可能导致中国长江中下游及华南地区降水增多，增加水稻减产风险；华北、黄淮及东北南部则需防范高温干旱带来的玉米减产风险 [4] - 报告看好2026年粮价景气对种植公司、优质种子公司（如康农种业）及农产品加工公司的利好 [4] 宠物板块 - 618大促期间，抖音宠物榜单（5.15-5.31）显示金故、卫仕、麦富迪（乖宝宠物品牌）位列前三，领先和顽皮（均为中宠股份品牌）进入前二十 [5] - 品牌注重推出功能性新品：领先推出“壮壮”系列聚焦肠道健康；乖宝宠物发布高端临床营养品牌康弗，布局处方粮市场 [5] 投资建议与推荐标的 - 生猪养殖推荐：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧 [5] - 养殖后周期推荐：生物股份、海大集团、禾丰股份 [5] - 农产品产业链推荐：晨光生物、诺普信、隆平高科、康农种业 [5] - 宠物板块推荐：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份 [5] - 禽板块推荐：圣农发展、益生股份 [5] 重点公司盈利预测及估值 - 牧原股份（002714.SZ）：2026年预测EPS为1.68元，对应PE为20.87倍，评级为增持 [34] - 温氏股份（300498.SZ）：2026年预测EPS为0.52元，对应PE为24.79倍，评级为增持 [34] - 乖宝宠物（301498.SZ）：2026年预测EPS为1.74元，对应PE为24.08倍，评级为增持 [34] - 中宠股份（002891.SZ）：2026年预测EPS为1.96元，对应PE为14.51倍，评级为增持 [34] - 康农种业（920304.BJ）：2026年预测EPS为1.15元，对应PE为8.47倍，评级为增持 [34]