行业投资评级 - 维持机械行业“推荐”评级 [2][7] 核心观点 - 装备行业有望开启新一轮复苏周期，主要驱动力包括：货币及财政政策加码推出、内需提振措施百花齐放、“两新”政策加力扩围实施，以及AI浪潮下人形机器人、AI PCB设备、AIDC设备等高景气 [7] - 建议重点关注工程机械和顺周期产业链机会 [2][7] 行情回顾 - 板块表现：本周（截至2026年6月5日）机械（中信）板块涨幅为+1.3%，跑赢上证综指（-1.0%）、深证成指（-1.7%）和沪深300（-1.5%）[11] - 子板块表现：工业机器人及工控系统涨幅最大，为+6.1%；核电设备跌幅最大，为-12.6%[11] - 全行业表现：本周涨幅最大的行业是煤炭（+7.0%），涨幅最小的是电力设备（-4.9%）[15] - 个股表现： - 涨幅前五：莱伯泰科（+50.5%）、华特气体（+37.5%）、五洋停车（+35.2%）、合锻智能（+31.2%）、绿的谐波（+28.4%）[17] - 跌幅前五：华嵘控股（-91.2%）、杭可科技（-20.2%）、杭齿前进（-16.7%）、天永智能（-14.7%）、奕瑞科技（-14.2%）[18] 行业与公司投资观点 - 奥比中光-W（688322）： - 公司是3D视觉感知技术领军企业，2025年扭亏为盈，实现归母净利润1.28亿元 [20] - 构建了“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”，已与英伟达、苹果、微软、英特尔等国际主流生态平台深度合作 [23] - 下游应用场景持续扩容，包括3D扫描仪（预计2029年市场规模达2.34亿美元）、各类智能机器人等 [22] - 预计2026-2028年收入分别为17.09/30.53/42.34亿元，归母净利润分别为3.08/5.94/8.59亿元，首次覆盖给予“强推”评级 [24] - 恒立液压（601100）： - 公司从液压传动龙头向精密传动领域延伸，布局线性传动（滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等）业务 [25][27] - 精密传动项目达产后将具备年产10.4万根标准滚珠丝杠电动缸及10万米级滚珠丝杠等产能 [27] - 工业母机国产替代及人形机器人（如特斯拉Optimus单机需64根丝杠）为线性传动行业带来广阔成长空间 [26] - 预计2026-2028年归母净利润分别为35.8/42.3/49.7亿元，EPS分别为2.67/3.15/3.70元，维持“强推”评级 [28] - 新锐股份（688257）： - 拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权，切入PCB钻针/铣刀领域 [29] - 慧联电子是PCB刀具领域国家级专精特新“小巨人”，2025年收入3.3亿元，净利润0.4亿元 [30] - AI算力需求推动PCB向高多层、HDI等升级，带动超微径、高耐磨PCB钻针需求“量价齐升” [30] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.35/3.86/5.15亿元，维持“强推”评级 [32] - 卫星互联网与火箭产业链： - 需求端：我国GW星座和千帆星座远景规划组网卫星总数分别达1.3万颗和1.5万颗，2026年将进入组网加速阶段 [33] - 供给端：火箭运力是瓶颈，可回收技术（如蓝箭航天朱雀三号已完成回收验证）是降本核心路径 [34] - 火箭制造成本中发动机占比最大（54%），其次为箭体结构（24%） [35] - 建议关注商业火箭相关零部件标的，如银邦股份、超捷股份、苏试试验等 [35] 重点数据跟踪 - 宏观数据：提供了制造业PMI、固定资产投资完成额累计同比、工业品PPI当月同比及工业企业产成品存货同比等图表 [37][39][40][42][44] - 中观数据： - 工程机械：2026年5月销售挖掘机24，794台，同比增长36.2%；其中国内销量11，628台，同比增长38.6%；出口13，166台，同比增长34.2%。2026年1-5月累计销售挖掘机126，875台，同比增长24.7% [7] - 顺周期产品：滚珠丝杠、直线导轨等迎来涨价行情，例如NSK对中国区精机工业产品平均提价10%~15%，THK对所有丝杠产品提价10% [7] - 其他领域：报告跟踪了叉车销量、工业机器人产量、金属切削/成形机床产量、新能源汽车销量、动力电池装机量等数据图表 [46][52][54][56][57][58][61][62][63][66]