量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率 [17] * 因子构建思路：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量占当日最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的“封板”强度，反映市场追涨情绪和涨停股的稳定性。[17] * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[17] 2. 在交易日T日，找出所有在盘中某一时刻最高价达到涨停价的股票集合A。[17] 3. 在集合A中，进一步筛选出收盘价也达到涨停价的股票集合B。[17] 4. 计算封板率，公式为： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ [17] 5. 公式中，分子代表成功封住涨停板的股票数量，分母代表盘中曾触及涨停的股票总数。[17] 2. 因子名称：连板率 [17] * 因子构建思路：通过计算连续两日收盘涨停的股票数量占前一交易日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的“连板”效应，反映市场炒作热度的持续性。[17] * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[17] 2. 在交易日T-1日，找出所有收盘涨停的股票集合C。[17] 3. 在集合C中，筛选出在交易日T日收盘也涨停的股票集合D。[17] 4. 计算连板率，公式为： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ [17] 5. 公式中，分子代表实现连续涨停的股票数量，分母代表前一交易日的涨停股基数。[17] 3. 因子名称：大宗交易折价率 [26] * 因子构建思路：通过计算大宗交易成交总额与按当日市价计算的对应份额总市值之间的差异率，来反映大资金通过大宗交易平台交易的折让程度，可作为观察机构或大股东交易情绪和偏好的指标。[26] * 因子具体构建过程： 1. 获取交易日T日所有发生的大宗交易数据，包括每笔交易的成交价格和成交数量。[26] 2. 计算大宗交易总成交金额（Sum(成交价 × 成交数量)）。[26] 3. 计算对应成交份额按当日收盘价（或成交时市价）计算的总市值（Sum(当日市价 × 成交数量)）。[26] 4. 计算折价率，公式为： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$ [26] 5. 公式计算结果为负值表示折价交易，正值表示溢价交易。[26] 4. 因子名称：股指期货年化贴水率 [28] * 因子构建思路：通过计算股指期货价格与现货指数价格之间的基差，并将其年化，来衡量股指期货相对于现货指数的升贴水水平。该指标反映了市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪。[28] * 因子具体构建过程： 1. 确定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约。[28] 2. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格。[28] 3. 获取合约的剩余交易日数。[28] 4. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ [28] 5. 公式中，“基差/指数价格”为相对基差，乘以“250/合约剩余交易日数”将其年化，以便于不同期限合约间的比较。结果为负表示贴水，为正表示升水。[28] 因子的回测效果 本报告为市场监测日报，主要展示各类因子的构建方法和当日/近期市场数据，未提供基于长期历史数据的因子回测绩效指标（如IC、IR、多空收益、夏普比率等）。报告中仅包含因子在特定时点的具体数值。 1. 封板率因子，2026年06月08日取值：71% [17] 2. 连板率因子，2026年06月08日取值：20% [17] 3. 大宗交易折价率因子，2026年06月05日取值：5.00%；近半年平均值：7.14% [26] 4. 股指期货年化贴水率因子 * 上证50股指期货，2026年06月08日取值：11.81% (近一年分位点: 7%) [28] * 沪深300股指期货，2026年06月08日取值：18.29% (近一年分位点: 3%) [28] * 中证500股指期货，2026年06月08日取值：9.92% (近一年分位点: 50%) [28] * 中证1000股指期货，2026年06月08日取值：2.91% (近一年分位点: 92%) [28]