报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对氧化铝、黄金、焦煤等多个品种进行短评 分析各品种的市场情况并给出走势预期 [1][2][4] 各品种短评总结 氧化铝 - 贵州某氧化铝厂5月下旬复产 初期供应不稳定 短期运行产能约50万吨/年 新疆地区招标采购价上涨 [1] - 几内亚铝土矿出口管制预期是盘面核心支撑 政策预期提供底部支撑 但国内现货供应过剩 预计短期震荡运行 [1] 黄金 - 美伊谈判波折 无进一步达成协议迹象 上周五美国非农数据强劲 美股下跌 黄金受流动性危机和加息预期影响震荡下行 [2] - 黄金下方空间有限 后续或震荡等待消息指引 [2] 焦煤 - 钢厂产能利用率将回升 下游需求缓慢复苏 能源板块情绪传导减弱 焦炭第六轮提涨预计落地 山西煤矿事件或使安全检查更严 陕西释放先进产能 [4] - 预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行 [4] 硅铁 - 全国60家独立硅铁企业样本库存环比减少5.77% [5] - 硅铁市场供需转向宽松 盘面高估值缺乏支撑 去库压力有限 短期预计震荡运行 [5] 碳酸锂 - 32家样本锂矿贸易商锂矿现货库存环比下降 可售库存也下降 [5] - 原料端碳酸锂重心下移 海外矿区供给缓和 国内复产扰动 供给端仓单累积 上游挺价惜售 需求端下游排产高位 成交活跃 整体库存去化 预计当前震荡运行 [5] 生猪 - 6月9日全国农产品批发市场猪肉价格上升0.4% 鸡蛋价格上升2.3% 昨日全国猪价弱稳调整 需求疲软 养殖端出栏压力大 [6] - 期货端近月合约相对远月合约偏弱 关注前低位置能否支撑形成二次筑底 [6] 棕榈油 - 2026年6月1 - 5日马来西亚棕榈油产量环比增加21.71% 鲜果串单产增加21.50% 出油率提高0.04% [6] - 印尼干预鲜果串定价 国际油价走弱拖累生柴需求 马棕供需压力大 预计MPOB月报库存攀升 若符合预期或利空出尽 建议关注前低支撑 中短期关注印尼B50及厄尔尼诺指标变化 [6] 豆粕 - 截止6月9日 国内豆粕现货市场价格下跌 进口大豆到港成本回落 油厂开机率回升 库存累库加速 下游现货成交低迷 [8] - 豆粕成本端支撑削弱 关注2880 - 2900元/吨支撑区间 现货维持低位运行 [8] 原油 - 截止6月5日当周 美国原油库存减少911.9万桶 汽油库存减少119.1万桶 馏分油库存增加130万桶 库欣原油库存减少112.5万桶 [9] - 市场期待美伊达成协议 但当前仍有零星冲突 协议未达成 原油低供应 弱需求 库存下行 建议观望 [9] PTA - 虹港、逸盛海南、嘉通能源、恒力惠州部分装置重启 逸盛海南部分装置停车 PTA负荷提升至66.7% [10] - PTA负荷提升 6月初去库幅度收窄 5 - 8月去库幅度预计仍偏高 即期利润高 供给无硬性限制 终端补库 下游聚酯降负 供需转空 PX平衡表改善但仍累库 美伊有冲突 建议观望 [10] 天然橡胶 - 泰国原料胶水和杯胶价格有变动 5月中国进口天然及合成橡胶较去年同期下降12.5% 1 - 5月下降3.8% 科特迪瓦橡胶出口量微降 [11] - 中短期供应释放、需求淡季构成上方压力 天气预期、长期产量增速下降与成本支撑下方空间 中短期交易开割增量与天气变数 建议波段操作 [11] 铜 - 5月铜管企业开工率环比下降8.01个百分点 同比下滑9.50个百分点 6月预计开工率继续下降 [11] - 进入消费淡季后 铜材加工企业订单走弱 开工率回落 矿端偏紧 加工费承压 美国非农数据令市场加息担忧重燃 美元走强压制铜价 宏观情绪与矿端支撑制衡 铜价短期高位震荡 [11][12] 锡 - 6月9日Mysteel1锡锭价格下跌 40%和60%锡精矿加工费持平 [12] - 锡价受宏观情绪影响大 美国非农超预期引发加息担忧 有色板块回调 供应端矿端紧张 需求端分化 AI算力及半导体高景气对冲传统消费电子淡季影响 预计短期高位震荡 [12] 三十年期国债 - 中国5月出口和进口同比增长 贸易顺差扩大 [13] - 出口数据强劲 经济有韧性 美联储加息预期增强 国内货币宽松空间有限 财政和基建发力概率增加 制约债市上涨 国债期货短期偏空 中期宽幅震荡 [13] 钯金 - 日本央行计划加息 前理事认为可能再次加息 [13] - 加息带来经济下行压力 利空钯金 钯金跟随白银波动 短期震荡偏空 下方空间有限 [13]