国泰海通证券·2026-06-10 15:04量化因子与构建方式 1. 因子名称：大买单成交金额占比[7] * 因子构建思路：通过逐笔成交数据还原买卖单，筛选出大单，并计算大买单成交金额在当日总成交金额中的占比，以刻画大资金的买入行为[7]。 * 因子具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中需包含叫买序号、叫卖序号、成交量、成交金额等信息[7]。 2. 还原买卖单：根据逐笔成交数据中的叫买和叫卖序号，将逐笔成交数据还原为原始的买入委托单和卖出委托单数据[7]。 3. 筛选大单：对还原后的买卖单，按照每单的成交量设定阈值，筛选出符合条件的大额委托单（大单）[7]。 4. 计算指标：针对每个交易日，计算筛选出的大买单的总成交金额，然后除以该股票当日的总成交金额，得到大买单成交金额占比[7]。 * 公式：[7] 2. 因子名称：净主动买入金额占比[7] * 因子构建思路：根据逐笔成交数据中的买卖标志区分主动买入和主动卖出，计算两者成交金额的差额（净主动买入金额）占当日总成交金额的比例，以刻画投资者的主动买入行为[7]。 * 因子具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中需包含买卖标志、成交金额等信息[7]。 2. 界定主动买卖：根据逐笔成交数据中的买卖标志，判断每一笔成交是属于主动买入（买方主动成交）还是主动卖出（卖方主动成交）[7]。 3. 计算净额：将当日所有主动买入的成交金额加总，减去所有主动卖出的成交金额加总，得到净主动买入金额[7]。 4. 计算占比：将净主动买入金额除以该股票当日的总成交金额，得到净主动买入金额占比[7]。 * 公式：[7] 因子的回测效果 注：本报告为跟踪周报，展示的是特定周期（20260601-20260605）内因子在个股、行业、ETF等层面的截面排序或具体数值，并非基于历史回测的长期绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。因此，以下“指标值”为报告期内计算得到的因子值及其历史分位数。 1. 大买单成交金额占比因子， 在个股层面的前5名取值：上海石化 (87.4%)[9]、重庆钢铁 (87.2%)[9]、誉衡药业 (86.7%)[9]、腾达建设 (86.5%)[9]、龙利得 (86.0%)[9] 2. 大买单成交金额占比因子， 在宽基指数层面的5日均值取值：上证指数 (70.3%)[12]、上证50 (67.9%)[12]、沪深300 (69.5%)[12]、中证500 (71.8%)[12]、创业板指 (66.5%)[12] 3. 大买单成交金额占比因子， 在中信一级行业层面的5日均值前5名取值：银行 (81.9%)[13]、交通运输 (79.7%)[13]、房地产 (79.7%)[13]、综合 (79.5%)[13]、钢铁 (78.9%)[13] 4. 大买单成交金额占比因子， 在ETF层面的前5名取值：工银中证红利低波100ETF (95.4%)[15]、华泰柏瑞中证A500ETF (91.6%)[15]、鹏华中证细分化工产业主题ETF (91.0%)[15]、国泰上证国有企业红利ETF (90.6%)[15]、华夏中证新能源汽车ETF (90.3%)[15] 5. 净主动买入金额占比因子， 在个股层面的前5名取值：冀中能源 (15.9%)[10]、宝泰隆 (14.7%)[10]、九州通 (12.9%)[10]、重庆港 (12.7%)[10]、阳谷华泰 (12.7%)[10] 6. 净主动买入金额占比因子， 在宽基指数层面的5日均值取值：上证指数 (-3.3%)[12]、上证50 (-3.8%)[12]、沪深300 (-4.0%)[12]、中证500 (-3.5%)[12]、创业板指 (-3.8%)[12] 7. 净主动买入金额占比因子， 在中信一级行业层面的5日均值前5名取值：银行 (10.1%)[13]、石油石化 (4.1%)[13]、综合 (2.9%)[13]、通信 (0.0%)[13]、国防军工 (-0.4%)[13] 8. 净主动买入金额占比因子， 在ETF层面的前5名取值：华夏中证沪深港黄金产业股票ETF (20.2%)[16]、国泰上证国有企业红利ETF (19.7%)[16]、海富通上证城投债ETF (14.6%)[16]、国泰上证10年期国债ETF (11.9%)[16]、华泰柏瑞上证科创板50ETF (11.3%)[16]