经济要闻摘要 - 2026年前5个月，中国货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%，其中出口11.91万亿元增长11.8%，进口8.77万亿元增长20.5% [1] - 5月当月进出口4.45万亿元，同比增速扩大至16.9%，已连续3个月超过4万亿元 [1] - 5月集成电路出口307.3亿个同比增长2.1%，家用电器出口41989.2万台增长8.8%，稀土出口5490.4吨同比下降6.4% [1] - 工信部与国资委联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，目标到2026年底在代表性场景完成应用验证，带动形成万台级规模落地能力 [1] - 2026年5月全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.2%，1-5月平均同比上涨1.0%，5月环比下降0.1% [1] - 中国物流与采购联合会报告显示，2026年我国冷链物流市场规模有望超过5850亿元，2025年全球市场规模约2.75万亿元同比增长12.11% [1] - 2026年5月全国工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.5%，人工智能与算力需求带动有色金属、电气机械和计算机相关行业价格上涨 [1][4] - 美国5月居民消费价格指数环比上涨0.5%，同比涨幅攀升至4.2%，创下2023年4月之后的最高纪录 [4] - 6月10日韩国KOSPI指数低开2.4%报7899.77点，三星与SK海力士跌幅均超3%，受美股费城半导体指数大幅下挫影响 [4] 重要公司动态 - SpaceX首次公开募股(IPO)已吸引超过2500亿美元的认购需求，远超其计划筹集的750亿美元，超额认购率达三到四倍 [5] - 联想计划自2026年7月起对旗下全品类产品统一涨价，涨幅与上一轮基本持平，并建议经销商提前备货锁价 [5] - 中软国际全资附属公司与独立第三方客户订立高端AI算力设备销售协议，合约总金额约人民币10亿元，设备将用于人工智能研发及算力基础设施建设 [5] - 星巴克在出售中国业务多数股权后，正考虑对其日本业务采取包括出售部分股权在内的举措 [5] - 泡泡玛特在美国的收入有一半来自非Labubu产品，美国是其最重要的海外市场，2025年该地区收入占集团总收入的18%约68.1亿元 [5] 光互联CPO行业深度分析 - CPO(光电共封装)已成为光模块行业确定趋势，是AI及超算高密度互连的终极方案，通过将光引擎和交换芯片共基板封装实现极致能效、带宽密度与低时延 [6] - CPO方案将带动全球硅光子产业链迎来发展拐点，CPO是硅光子规模化落地的刚需载体 [7] - 受益于英伟达Spectrum-X以太网硅光技术2026年6月全面量产，CPO技术有望在2027年迎来规模化部署 [7] - CPO市场2027年有望突破50亿美元，2030年增长至150亿美元 [8] - LightCounting在2026年4月上调1.6T CPO产品出货量预测，2029年预测从约200万个大幅上调至约900万个，2031年从约500万个上调至约1300万个 [8] - 台积电COUPE平台实现光引擎先进3D异质集成，把先进逻辑工艺的电子集成电路直接堆叠在硅光工艺的光子集成电路顶部，通过铜-铜混合键合互连 [8] - 2026年6月，基于台积电COUPE平台，英伟达新一代CPO交换机Spectrum-X实现量产，博通Tomahawk6 Davisson交换机也将采用基于台积电COUPE的光引擎 [11] - 报告认为CPO生态逐步形成，台积电与英伟达暂处领先地位，但博通、英特尔等CPO解决方案厂商及格芯等硅光子代工平台将加大研发驱动产业发展 [12] - 全球硅光子将从碎片化定制研发转向标准化代工量产模式，国内硅光新材料、无源及有源器件等厂商有望进入英伟达、台积电供应链体系加速国产化 [12] 投资组合与相关公司 - 东兴证券研究所六月金股推荐包括宝武镁业、北京利尔、兴森科技、亨通光电、安井食品、火炬电子、金诚信、日联科技 [3] - 光互联CPO行业相关公司覆盖多个产业链环节 [13] - 光模块、CPO/NPO：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技 - 光芯片：源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯 - OCS：腾景科技、福晶科技、矩光科技、德科立 - CPO设备：联讯仪器、罗博特科