报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属继续下行，沪金主力收跌3.14%，沪银主力收跌4.88%，铂金主力收跌4.24%，钯金主力收跌0.26% [1] - 核心逻辑包括短期避险方面中东等地缘异动风险僵持，美国就业坚挺通胀压力上升，加息与缩表预期仍存压制；避险属性方面美军对伊朗发动新一轮袭击；货币属性方面美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3 - 4月就业新增人数合计上修9.3万人，路透报道欧洲央行6月加息已成定局但7月加息尚无定论，美联储候任主席沃什阐述首轮所持资产减持计划，美国就业和通胀超预期，市场预期美联储降息结束，年内加息概率上升，美元指数和美债收益率高位偏强；商品属性方面印度收紧黄金进口规则，将黄金和白银进口关税从6%上调至15%，抑制金银实物需求，白银受供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存，钯金短期需求有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数承压回落，人民币贬值利多国内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变 [1] - 晚间关注美国5月未季调CPI年率和核心CPI年率数据超预期风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面，Comex黄金活跃合约收盘价4284.80美元/盎司，较上日跌1.58%，较上周跌5.19%；伦敦金4327.65美元/盎司，较上日涨0.16%，较上周跌3.91% [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价919.32元/克，较上日跌2.93%，较上周跌5.91%；黄金T + D收盘价944.04元/克，较上周跌3.02% [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金9.99元/克，较上日降298%，较上周降201%；金银比63.09，较上日涨5.00%，较上周涨6.82%等 [2] - 持仓量方面，Comex黄金326052手，较上周降14.04%；沪金主力181124手，较上日降0.18%，较上周降5.93%；黄金TD45964手，较上周涨3.36% [2] - 库存方面，LBMA库存9372吨，较上周无变化；Comex黄金883吨，较上周降0.88%；沪金112吨，较上日涨0.90% [2] - CFTC管理基金净持仓中，资产管理机构持仓周度为111341手，较上周增14410手 [2] - 黄金ETF中，SPDR为1034.85吨，较上周降0.28% [2] - 期货仓单中，沪金注册仓单数量112吨，较上周涨0.90% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格方面，Comex白银活跃合约收盘价65.46美元/盎司，较上日跌4.19%，较上周跌13.23%；伦敦银68.60美元/盎司，较上日涨2.20%，较上周跌10.04% [4] - 国内价格方面，沪银主力收盘价15622.00元/千克，较上日跌5.08%，较上周跌13.25%；白银T + D收盘价16401.00元/千克，较上周跌8.43% [4] - 基差与价差方面，沪银主力 - 伦敦银667.77元/千克，较上日降63.42%，较上周降52.82%；沪银主力基差779元/千克 [4] - 持仓量方面，Comex白银102809手，较上周涨1.05%；沪银主力4164870手，较上日降0.58%，较上周降0.56%；白银TD3015554手，较上周涨5.15% [4] - 库存方面，LBMA库存27611吨，较上周涨0.45%；Comex白银9932吨，较上周涨0.21%；沪银916吨，较上周降4.98%；白银（上金所）952吨，较上周涨4.91%；显性库存总计39468吨，较上日涨0.04%，较上周涨0.16% [4] - CFTC管理基金净持仓中，资产管理机构持仓周度为10433手，较上周增189手 [4] - 白银ETF中，iShare为15034.75吨，较上周降0.01% [4] - 期货仓单中，沪银注册仓单数量972611千克，较上周降0.44% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格方面，NYMEX铂金活跃合约收盘价2069.70美元/盎司，较上日跌4.21%，较上周涨1.83%；伦敦铂2102.00美元/盎司，较上日跌1.18%，较上周涨0.77% [6] - 国内价格方面，铂主力收盘价499.05元/克，较上日跌5.98%，较上周跌2.92%；铂金收盘价505.00元/克，较上日跌5.15%，较上周跌2.02% [6] - 基差与价差方面，铂主力 - 伦敦铂40.83元/克，较上日降47.30%，较上周降32.15%；铂主力基差6元/克，较上日涨0.64% [6] - 持仓量方面，NYMEX铂金活跃合约50273手，较上日涨0.94%，较上周涨1.04% [6] - 库存方面，NYMEX铂金总计15吨，较上日涨3.75%，较上周涨0.08% [6] - CFTC管理基金净持仓中，资产管理机构持仓周度为12934手，较上周无变化 [6] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格方面，NYMEX钯金活跃合约收盘价1461.00美元/盎司，较上日跌3.75%，较上周跌2.14%；伦敦钯1461.00美元/盎司，较上日跌4.66%，较上周跌4.51% [7] - 国内价格方面，钯主力收盘价345.00元/克，较上日跌5.23%，较上周跌7.33% [7] - 基差与价差方面，钯主力 - 伦敦钯26.51元/克，较上日降35.31%，较上周降32.71%；钯主力基差9元/克 [7] - 持仓量方面，NYMEX钯金活跃合约10018手，较上日降7.69%，较上周降21.92% [7] - 库存方面，NYMEX钯金总计8吨，较上周无变化 [7] - CFTC管理基金净持仓中，资产管理机构持仓周度为3773手，较上周无变化 [7] 贵金属基本面关键数据 - 美联储相关数据：联邦基金目标利率上限3.75%，较上次降0.25%；贴现利率3.75%，较上次降0.25%；准备金余额利率3.65%，较上次降0.25%；美联储总资产67629.87亿美元，较上次涨0.00%；M2同比4.72%，较上次涨0.03% [8] - 美债及美元相关数据：十年期美债真实收益率2.70，较上日涨0.37%，较上次涨2.66%；美元指数99.99，较上日涨0.03%，较上次涨0.78%；美债利差（3月 - 10年） - 0.34，较上日降2.86%，较上次涨25.93%等 [8][10] - 美国通胀数据：CPI同比3.80%，较上次涨0.50%；核心CPI同比2.80%，较上次涨0.20%等 [10] - 美国经济增长数据：GDP年化同比2.00%，较上次无变化；GDP年化环比1.60%，较上次涨1.10%；失业率4.30%，较上次无变化等 [10] - 美国劳动力市场数据：非农就业人数月度变化17.20万，较上次降0.07万；劳动参与率61.70%，较上次无变化等 [10] - 美国房地产市场数据：NAHB住房市场指数37.00，较上次涨8.82%；成屋销售417.00万套，较上次涨0.97%等 [10] - 美国消费数据：零售额同比4.42%，较上次涨0.46%；个人消费支出同比5.94%，较上次涨0.21%等 [10] - 美国工业数据：工业生产指数同比1.35%，较上次涨0.60%；产能利用率76.12%，较上次涨0.45%等 [10] - 美国贸易数据：出口同比35.41%，较上次涨24.10%；进口同比20.36%，较上次涨11.39%；贸易差额 - 5.59百亿美元，较上次涨1.24% [10] - 美国经济调查数据：ISM制造业PMI指数54.00，较上次涨1.30；Markit服务业PMI指数50.90，较上次降0.40等 [10] - 央行黄金储备数据：中国2331.52吨，较上次涨0.78%；美国8133.46吨，较上次无变化；世界36552.49吨，较上次无变化 [10][11] - IMF外储占比数据：美元56.77%，较上次降0.28%；欧元20.25%，较上次降0.53%；人民币1.95%，较上次涨1.84% [11] - 黄金/外储数据：全球27.50%，较上次降8.57%；中国9.14%，较上次降8.47%；美国83.32%，较上次降1.74% [11] - 避险属性数据：地缘政治风险指数198.26，较上次降17.62%；VIX指数19.87，较上日涨5.02%，较上次涨26.00% [11] - 商品属性数据：CRB商品指数372.32，较上日降1.34%，较上次降4.29%；离岸人民币6.7803，较上次涨0.19% [11] 美联储最新利率预期 - 给出了2026年6月至2027年12月不同会议日期联邦基金利率不同区间的概率 [12]