报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 市场对库存存在较大分歧，盘面日内大涨4%，最近两周盘面变动是市场围绕仓单和需求博弈结果，周内走势多为超跌反弹，在仓单问题形成共识前，盘面预计保持震荡走势，但月内去库确定性高，对盘面有支撑 [1][2] - 供给侧存在减量现实和预期，需求走强有望加速去库，产业出现增产去库和库存迁移情况，库存结构较去年同期更健康，远月呈近强远弱格局 [2][3] - 短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著，策略建议为观望等待 [3] 各目录总结 资讯 - 5月新能源乘用车出口42.4万辆，同比增长112.6%，环比增长4.4%，占乘用车出口54.1%，较去年同期增长9.5个百分点；纯电动占新能源出口的59.3%（去年同期66.1%），A00 + A0级纯电动车占纯电动出口的53.8%（去年同期50.7%）[1] - 5月比亚迪新能源汽车产量380549辆，本年累计1410884辆，累计同比下降21.27%；销量为383453辆，本年累计1405039辆，累计同比下降20.32% [1] 盘面 - 昨日lc盘面大涨近4.5%，主力2609合约收盘174600元/吨 [2] - 贸易商和smm统计的库存数据存在巨大差异，预计是统计口径问题 [2] 供给 - 澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core复产发货到四季度慢于市场预期 [2] - 非洲马里局势动荡，虽未波及锂矿生产但存在不确定性 [2] - 枧下窝矿复产进度偏慢或延迟到四季度，江西云母矿有换证停产预期 [2] 需求 - 下游6月排产持续创新高，5月行业去库背景下，6月需求走强有望加速去库 [2] 库存与结构 - 产业持续增产去库，库存由上游向下游迁移，反映需求强势，当前库存结构较去年同期更健康 [3] - 远月因上游复产预期和需求淡季下滑定价，呈近强远弱格局 [3] 锂产业链价格跟踪（日度） |产品|单位|2026/6/7|变动|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | |电池级碳酸锂（99.5%）|万元/吨|16.825|-0.225|-1.32%| |工业级碳酸锂（99.2%）|万元/吨|16.450|-0.225|-1.35%| |电池级氢氧化锂（56.5%）|万元/吨|15.35|-0.30|-1.92%| |工业级氢氧化锂（56.5%）|万元/吨|14.10|-0.35|-2.42%| |三元材料NCM523|万元/吨|19.34|-0.18|-0.92%| |三元材料NCM622|万元/吨|18.94|-0.13|-0.68%| |三元材料NCM811|万元/吨|21.93|-0.08|-0.36%| |磷酸铁锂|万元/吨|5.95|-0.05|-0.83%| |钴酸锂 （60%,4.4V）|万元/吨|38.35|-0.40|-1.03%| |锰酸锂|万元/吨|6.40|0.00|0.00%| |六氟磷酸锂|万元/吨|11.65|-0.10|-0.85%| |三元用电解液|万元/吨|2.94|0.00|0.00%| |磷酸铁锂用电解液|万元/吨|2.76|0.00|0.00%| |锰酸锂用电解液|万元/吨|2.19|0.00|0.00%| |锂辉石精矿（SC6.0）|美元/吨|2462.00|-31.00|-1.24%| |锂云母（Li2O：1.5 - 2.0）|元/吨|3540.00|-150.00|-4.07%| |锂云母（Li2O：2.0 - 2.5）|元/吨|4975.00|-205.00|-3.96%| [4]