市场回顾与短期展望 - 港股市场流动性承压，恒生指数周四(11日)收跌159点或0.7%至24,249点，盘中低见23,999点，大市成交2,886亿元，北水转为净流出28亿元[4][5] - 报告认为港股资金面未见明显改善，年初至今北水流入较去年同期大幅放缓，5月更录得单月净流出，叠加跨境资金监管加强，市场气氛偏弱，恒指将向下至3月低位24,203点寻找支持，若失守可能进一步下试23,658点[5] - 美股三大指数周四(11日)上涨1.8%至2.5%，美汇指数微跌，现货金价反弹3.4%[4][5] 宏观焦点与政策动态 - 国务院常务会议强调锚定科技强国建设目标，加快实现高水平科技自立自强，夯实基础研究，并审议通过“教育发展‘十五五’规划”[6] - 市场监管总局等部门近期对多个行业进行监管约谈：1) 北京市监局约谈淘宝、京东等5家电商平台，要求整改“618”促销中的“内卷式”竞争问题[3][6]；2) 市监总局等约谈携程、美团等7家火车票销售平台，要求规范经营行为[3][6]；3) 工信部、市监总局约谈涉嫌非理性竞争的汽车生产企业，要求维护良性竞争[3][6] - 美团、淘宝闪购、京东外卖签署自律公约，首次提出建立跨平台“黑名单”共享机制，对严重违法商户实施跨平台联合约束[6] - 长春市工信局发布规划征求意见稿，预计在“内卷”压力下，到2030年国内整车企业集团数量将由71家缩减至15家左右[6] - 欧洲央行宣布加息0.25厘，将存款利率由2厘升至2.25厘，符合市场预期，为近3年来首次加息[3][7] - 世界银行将2026年全球经济增长预测下调至2.5%，若能源供应冲击蔓延至金融市场，增速可能放缓至1.3%，同时预测中国2026年GDP增长率为4.2%[7] - 美国5月最终需求PPI按年上升6.5%，高于预期的6.4%；上周首次申请失业救济人数增至22.9万人，高于预期的22万人[7] - 香港财经事务及库务局长许正宇表示，目标3年内提升香港黄金储量至逾2000公吨，以发展大宗商品生态圈[7] 行业动态与数据 - 科技与消费电子：IDC数据显示，2026年第一季度全球智能手表市场出货量按年增长4.8%至3,703万只，华为腕戴产品出货量登顶，市场份额为20.2%[7] - 汽车行业：行业面临“内卷式”竞争，长春市工信局预计到2030年国内整车企业集团将缩减至约15家，规划支持一汽与零跑汽车、华为、百度等在新能源、智能网联领域深化合作[6] - 能源与商品：美伊谈判悬而未决，霍尔木兹海峡航运尚未恢复畅通，全球原油库存大幅减少，若短期内未能重开海峡，油价有机会进一步上升[5]。纽约期油年初至今上涨52.75%[4] - 光伏产业：网传内地强制性能耗能效标准或于近期出台，涉及硅料、硅片、组件，按之前口径大概能清退30%产能[6] - 建造业：香港2026年第一季完成建造工程名义总值按年上升2.9%至727亿元，其中公营地盘建造工程名义总值按年上升17.8%至359亿元[6] 重点企业消息 - 华润电力(0836)：拟分拆华润新能源控股于A股上市，集资245亿元人民币，用于新能源基地等项目，分拆后持股比例将由100%降至83.8%（若超额配售权行使则降至81.81%）[4][8] - 周大福(1929)：截至2026年3月底止全年纯利按年升52.2%至90.04亿元，胜预期，毛利率提升至32.3%，经营溢利率升至20%的五年新高，集团订立2030年蓝图，目标国际业务零售值较2026财年翻倍，国际门店扩至100间以上[4][10] - 宁徳时代(3750)：公司联席董事长预计未来5至10年内整体业务或有5至10倍增长，未来5年预计录得200%至300%以上的升幅，目标于2026年底前在内地建设4,000个“充换一体站”[9] - 阿里巴巴(9988)：旗下钉钉更换CEO，由“90后”陈宇森接棒；阿里云Meoo推出开源命令行工具Meoo CLI；旗下淘宝与美团、京东外卖签署自律公约[6][8] - 腾讯控股(0700)：旗下混元AI Infra开源HPC-Ops推理核心算子并全面升级[8] - 小米集团(1810)：发布并开源探索性AI编程助手MiMoCode[8] - 京东集团(9618)：旗下京东MALL首批实习机器人正式入驻门店，开展迎宾指引、导购等运营支持[9] - 吉利汽车(0175)：据报道，李书福卸任旗下极氪董事长职务，由“80后”淦家阅接任[9] - 药明康德(2359)：就美国国防部将其认定为“中国军工企业”一事，已在美国法院提起诉讼，要求裁定该决定无效[9] - 康方生物(9926)：计划动用最多2亿元回购股份，公司董事及高层拟增持最多5000万元股份[9] - 石药集团(1093)：安尼妥单抗联合HB1801治疗乳腺癌的III期临床研究达到主要终点[9] - 极兔速递(1519)：遭国家邮政局立案调查，公司已开展安全生产隐患排查整治[4][10] - 香港科技探索(1137)：5月HKTVmall订单总商品交易额按年上升21.1%至8.27亿元[10] 新股与融资动态 - 星源材质(6067)：锂离子电池隔膜制造商今日(12日)起招股，集资最多约13.43亿元[4][8] - 华健未来(6132)：生物科技公司今日(12日)起招股，集资最多约11.12亿元[4][8] - SpaceX：首次公开招股(IPO)定价为每股135美元，筹集资金750亿美元，创史上最大规模IPO集资纪录，市值达到1.77万亿美元[8] - 港交所(0388)：2026年前5个月已有19家公司以A+H形式上市，已达2025年总和，自2018年至今已有90家未盈利生物科技公司根据18A章成功上市[9] 近期经济数据摘要 - 中国数据：5月出口按年增长19.4%，进口按年增长27.4%，贸易顺差1,054.3亿美元；5月CPI按年上涨1.2%，PPI按年上涨3.9%[11] - 美国数据：5月非农就业人口增加17.2万人，失业率维持在4.3%；5月CPI按年上涨4.2%[11] - 欧元区数据：第一季GDP经季调按季下降0.2%，按年增长0.3%[11]