融资环境与债务 - 2025年基投行业净融资额同比回升13.93%至41.70万亿元，但净融资率仅小幅回升至1.20，保持紧平衡[9] - 行业净融资呈现“总量严控、结构调整”特征，浙江、江苏、四川、山东、广东、湖北6省净融资额占全行业70%以上，区域集中度高[13] - 2025年行业整体融资成本中位数为4.05%，较2024年下降33BP，加权平均成本3.85%，下降35BP，但区域压降效果分化明显[37] - 债券和非标余额占债务比重持续下降，银行贷款占比升至72.25%，短期债务占比上升0.43个百分点至25.78%，期限结构短期化[39][41] 资产端表现 - 2025年基投行业总资产规模达142.28万亿元，同比增长5.29%，增速放缓，行业集中度提升，资产超千亿元企业达354家[18][23] - 货币资金总规模6.37万亿元，同比回升7.11%，但占总资产比重仅4.48%，资产流动性未明显改善[22] - 应收类款项（应收账款+其他应收款）合计20.20万亿元，同比增长6.87%，占总资产比重增至14.20%，资金占用压力仍大[25] - 自建自营类资产（固定资产+投资性房地产+在建工程+无形资产）同比增长6.03%，占总资产比重增至32.06%，转型持续推进[27] - 股权类资产规模达10.97万亿元，同比增长9.14%，占总资产比重7.71%，国企股权整合和参股项目是主要增长动力[31] 负债与权益 - 2025年基投企业负债总规模88.83万亿元，同比增长6.38%，有息债务70.50万亿元，同比增长6.65%，财务杠杆率抬升[34] - 净资产规模同比增长3.31%，增速持续低于债务扩张，净资产减少的企业数量同比增长15.67%至694家[43][45] 盈利与现金流 - 2025年基投企业营业收入同比微降0.13%，但净利润同比锐减26.89%，连续两年下降超25%，盈利能力持续弱化[47] - 2025年经营活动现金净流入规模同比大幅增长82.48%，经营活动净现金流对利息支出的覆盖倍数提升至0.30，但覆盖水平仍弱[54][55] - 2025年亏损基投企业数量达170家，占总样本比重8.3%，经营亏损的省份数量上升至5个[50]