银行理财市场表现 - 2026年5月，各类银行理财产品均录得正收益，其中商品及金融衍生品类涨幅最高，为1.2%[13] - 固定收益类、固收+类、混合类和权益类理财存续规模环比分别增长1.10%、3.19%、1.14%和0.27%[12] - 现金管理类和商品及金融衍生品类理财存续规模环比分别下降0.45%和13.90%[12] 6月资产配置观点 - 股票配置主线由分母端风险偏好主导，重点在与风险偏好相关性高的科技/先进制造板块，但需做好仓位控制和组合对冲[34] - 对与境内传统增长相关性较高的消费、金融地产板块持相对谨慎态度[34] - 债券整体中性，主要承担股票组合的对冲功能[37] - 黄金短期谨慎，机会可能在8、9月份[38] 量化模型建议与表现 - “主线择时全天候”模型2025年以来年化收益9.0%，夏普比2.45[50]；6月仓位较5月维持平稳，小幅增加黄金/美股对冲仓位[52] - “预期调整MP-BL”模型2025年以来年化收益8.0%[62]；6月仓位变化不大，股票重点仍在科技/制造，商品仓位平稳[64] - “全天候行业轮动”策略2025年以来年化收益46.2%[69]；6月推荐通信、有色金属、电力设备、基础化工、电子等板块[75] 6月策略建议 - 短期海外流动性扰动或压制风险资产，但若全球风险评价回升，可逢低关注A股指数增强、全天候及CTA策略[77]