报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格震荡偏弱，受特朗普言论、伊美协议不确定性及OPEC下调需求预测影响 [1] - 燃料油价格震荡，低硫受供应紧缺支撑，高硫供应下降需求或上升，LU - FU价差有望扩大 [1][2] - 沥青价格震荡，供应低位支撑盘面，但仓单注册带来压力，需关注成本端原油消息 [2] - 聚酯链价格震荡，受中东计价和原油价格影响，乙二醇检修增多，港口库存去化放缓 [4] - 橡胶价格震荡，外围宏观情绪回落，产区未减产，库存转小幅累库 [4][5] - 甲醇价格震荡，外轮到港预计回升，江浙MTO装置负荷低，港口去库有压力，受美伊局势影响 [5] - 聚烯烃价格震荡，供应检修高位，后续产量稳定，需求受淡季影响下滑，需关注美伊局势 [5][7] - PVC价格震荡，产量下降空间不大，国内需求淡季，出口放缓，去库受限，做空力量未减弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四WTI 7月合约跌2.32美元至87.71美元/桶，跌幅2.58%；布伦特8月合约跌2.72美元至90.38美元/桶，跌幅2.92%；SC2607跌21.3元/桶至564.7元/桶，跌幅3.63%。特朗普称取消打击伊朗行动，伊美或达成协议，但伊朗未确认。OPEC连续两月下调2026年全球石油需求增长预测至每日97万桶，EIA和IEA预计需求下降，油价表现偏弱 [1] - 燃料油：周四FU2609收涨2.3%报3778元/吨，LU2607收涨2.69%报4735元/吨。截至6月10日，中国地炼常减压开工率53.37%，较上周涨0.20个百分点。截至6月11日，新加坡陆上燃料油库存减1484451桶（23.31%），富查伊拉库存增33万桶（19.16%）。低硫供应紧缺，高硫供应下降需求或上升，LU - FU价差有望扩大 [1][2] - 沥青：周四BU2609收涨0.83%报4475元/吨。本周国内沥青厂装置开工率14.33%，环比降0.19%；社会库存率30.59%，环比降1.01%；炼厂沥青总库存水平26.36%，环比降0.83%。54家企业厂家样本出货量18.7万吨，环比减12.2%；69家样本改性沥青企业产能利用率9.4%，环比增0.8%，同比减5.4%。改性沥青周消费量5万吨，环比增8.7%。供应低位支撑盘面，但仓单注册有压力，预计窄幅震荡 [2] - 聚酯：TA609昨日收盘6350元/吨，收涨0.76%；EG2605收盘4637元/吨，收涨2.05%，基差减9元/吨至135元/吨，现货报价4752元/吨；PX期货主力合约605收盘8828元/吨，收涨0.48%，现货商谈价1149美元/吨，折人民币9025元/吨，基差收窄90元/吨至183元/吨。江浙涤丝产销一般，平均5 - 6成。中国台湾20万吨IPA装置停车检修三周，加拿大46万吨/年MEG装置重启，华东150万吨PTA装置重启。聚酯链价格震荡，乙二醇价格预计震荡 [4] - 橡胶：周四沪胶主力RU2609涨140元/吨至17470元/吨，NR主力涨150元/吨至15095元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨70元/吨至13210元/吨。马来西亚4月天胶出口量同比增4.1%至37360吨，环比增12.7%，50.8%出口至中国。前4个月美国进口轮胎9307万条，同比降4.2%，自中国进口604万条，同比降36%，自泰国进口2298万条，同比降8%。外围宏观情绪回落，产区未减产，5月进口下滑，产量上量期天气好，库存转小幅累库，胶价震荡 [4][5] - 甲醇：周四太仓现货价3435元/吨，内蒙古北线价2752.5元/吨，CFR中国价396 - 400美元/吨，CFR东南亚价599 - 604美元/吨。下游山东甲醛价1410元/吨，江苏醋酸价2750 - 2820元/吨，山东MTBE价6000元/吨。外轮到港预计回升，江浙MTO装置负荷低，港口去库有压力，价格受美伊局势影响 [5] - 聚烯烃：周四华东拉丝9730 - 9880元/吨，油制PP毛利661.27元/吨，煤制PP毛利2418元/吨，甲醇制PP毛利 - 337.87元/吨，丙烷脱氢制PP毛利77.54元/吨，外采丙烯制PP毛利111.33元/吨。PE方面，HDPE薄膜9190元/吨，较上周降220元/吨；LDPE薄膜10048元/吨，较上周降347元/吨；LLDPE薄膜8535元/吨，较上周涨11元/吨。油制聚乙烯毛利 - 884元/吨，煤制聚乙烯毛利1312元/吨。供应检修高位，后续产量稳定，需求受淡季影响下滑，驱动不强，关注美伊局势 [5][7] - 聚氯乙烯：周四华东PVC市场价格稳中有跌，电石法5型料4500 - 4650元/吨，乙烯法4850 - 5300元/吨；华北市场价格稳中回落，电石法5型料4570 - 4670元/吨，乙烯料4800 - 5300元/吨；华南市场价格稳中有跌，电石法5型料4700 - 4770元/吨，乙烯法4900 - 5150元/吨。PVC产量下降空间不大，国内需求淡季，出口放缓，去库受限，做空力量未减弱，在化工板块弹性低 [7] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [8] 市场消息 - 伊朗外交部发言人称霍尔木兹海峡因“美国的非法行为”关闭，美国中央司令部称已设安全航道，未违反封锁措施的船只可通行 [10] - 哈萨克斯坦大型田吉兹油田维护后产量增加，里海管道财团5月石油装载量达718.7万吨，约合183万桶/日，较4月增长10% [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][15][18][21][23][24][27][29] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][34][36][39][40] - 跨期合约价差：展示燃料油、PTA、乙二醇等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [42][43][46][47][49][51][53] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [56][59][60][63] - 生产利润：展示LLDPE、PP等品种生产利润的历史走势图表 [68] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有咨询资格 [71] - 能源化工研究总监杜冰沁，有国内外能源行业研究经验，获多项荣誉，常发表观点并接受媒体采访，有咨询资格 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，常发表观点，有咨询资格 [73] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，获优秀作者称号，团队获相关奖项，有能化期现贸易背景，通过CFA三级考试，有咨询资格 [74]