行业投资评级 - 报告对医药生物行业整体维持“中性”评级 [3][47] - 子行业评级：化学制药“中性”、中药Ⅱ“中性”、医疗服务“中性” [1] - 重点品种推荐：恒瑞医药“增持”、药明康德“增持”、凯莱英“增持”、三生国健“增持” [1][3][47] 核心观点 - 近期医药板块震荡走弱，但多家上市公司开启股份回购，释放价值低估信号，看好行业筑底修复机遇，建议积极布局 [3][47] - 优质临床管线数据密集披露，长期看好国产创新药发展趋势，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链，把握回调后的投资机遇 [3][47] - 在防御性需求下，建议关注中药等高股息标的 [3][47] - 建议关注新兴技术带来的发展机遇，如脑机接口、AI应用、手术机器人等 [3][47] 行业要闻总结 - 2026年国家基本医保及商业健康保险创新药品目录调整申报已完成，共收到818份药品申报材料，较2025年增加 [11] - 其中目录外药品570份（单独申报基本目录509份，单独申报商保目录17份，同时申报两个目录44份），目录内药品248份 [11] - 再鼎医药的注射用维替索妥尤单抗获NMPA批准，用于治疗复发或转移性宫颈癌成人患者，是国内首个用于此适应症的ADC药物 [11] 行业数据总结 - 维生素原料药价格：截至2026年6月11日，维生素B1（232.5元/千克）、B6（112.5元/千克）、B2（76.5元/千克）价格环比持平；维生素K3（85元/千克）、D3（131.5元/千克）、A（80.5元/千克）、E（81元/千克）、泛酸钙（52.5元/千克）、生物素（33.5元/千克）价格环比均有所下降 [12] - 中药价格：2026年6月11日，中药市场价格指数（综合200）为2432.31，同比下降17%；亳州中药材价格指数为1283.92点，日跌0.10% [14] - 亳州药市连翘市场价45元/千克，同比持平；党参市场价60元/千克，同比下降54%；当归市场价55元/千克，同比下降27% [14] 公司公告总结 - 晶泰控股：与国际知名药企达成超4亿美元AI药物发现战略合作，攻坚GPCR靶点口服新药；并批准动用最多1亿美元进行场内股份回购 [22] - 来凯医药-B：与VASQUE BIO就LAE118签订中国以外地区的独家许可协议，可获得1000万美元首付款、最高达5.17亿美元的里程碑付款及销售分成 [24] - 荣昌生物：泰它西普治疗IgA肾病适应症的附条件上市申请获批；治疗干燥综合征的上市申请也获得批准 [26] - 康方生物：董事会批准动用最多2亿港元回购股份，管理层计划额外增持上限5000万港元股份 [27] - 博瑞医药：子公司BGM0504注射液减重适应症的新药上市申请获NMPA受理 [28] - 一品红：子公司创新药APH03571片获临床试验批准，用于治疗FLT3突变急性髓系白血病 [29] - 石药集团：安尼妥单抗联合注射用多西他赛（白蛋白结合型）用于HER2阳性晚期乳腺癌一线治疗的III期研究达到主要终点 [30] - 翰森制药：创新药HS-10568注射液上市许可申请获NMPA受理，用于治疗继发性甲状旁腺功能亢进症 [31] - 泰格医药：首次回购公司股份1,550,700股，占总股本0.1801%，成交总金额约6006.56万元 [32] - 甘李药业：发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予63万股限制性股票，激励对象20人 [33] - 复宏汉霖：汉斯状®（斯鲁利单抗注射液）联合化疗用于胃癌新辅助/辅助治疗的新适应症上市注册申请获NMPA批准 [34] - 鱼跃医疗：拟以2亿至4亿元自有资金回购股份，回购价格不超过40元/股，用于减少注册资本 [35] - 荃信生物-B：因认为股价严重低估公司价值，已购回约342.92万股普通股，占总股本约1.51%，总金额约6566万港元 [36] 行情回顾总结 - 板块表现：本周（2026/6/5-6/11）SW医药生物指数下跌2.58%，所有子板块均下跌 [37] - 具体跌幅：中药Ⅱ (-1.90%) > 医药商业 (-2.10%) > 化学制药 (-2.13%) > 医疗服务 (-2.55%) > 医疗器械 (-3.33%) > 生物制品 (-3.56%) [1][37] - 板块估值：截至2026年6月11日，SW医药生物行业市盈率（TTM）为41.21倍，相对沪深300的估值溢价率为189% [1][40] - 个股表现：涨幅前五位为万孚生物 (+17.92%)、正川股份 (+17.10%)、科德曼 (+16.14%)、花园生物 (+16.09%)、欧林生物 (+14.25%)；跌幅前五位为天益医疗 (-30.59%)、汉邦科技 (-30.53%)、海泰新光 (-22.77%)、昂利康 (-21.90%)、英特集团 (-21.06%) [46]