报告行业投资评级 - 行业观点：与市场表现一致 [7] 报告核心观点 - 预计用于人工智能/数据中心的小型、大容量多层陶瓷电容器（MLCC）需求将持续扩张 [1][13] - 报告上调了对全球MLCC出货价值的预测，预计2026年至2028年将实现强劲增长 [6][13][14] - 日本MLCC出口数据显示出强劲的同比增长和环比增长，且平均销售价格因产品组合改善而上升 [5][17] 日本4月电容器生产数据总结 - 陶瓷电容器（MLCC）：4月日本国内生产值为709亿日元（同比下降1.1%，环比上升12.0%），以美元计价值为4.455亿美元（同比下降10.4%，环比上升11.8%）[3] - 铝电解电容器（AEC）：4月日本国内生产值为165亿日元（同比上升3.2%，环比下降3.1%），以美元计价值为1.0377亿美元（同比下降6.4%，环比下降3.3%）[4] 日本MLCC贸易数据总结 - 出口价值：4月MLCC出口额为742亿日元（同比上升28.0%，环比上升9.3%），以美元计价值为4.6623亿美元（同比上升16.0%，环比上升9.1%）[5][17] - 出口数量：4月出口量为931亿颗（同比上升10.4%，环比上升6.5%）[5][17] - 平均销售价格：以日元计ASP为0.797日元（同比上升15.9%，环比上升2.6%），以美元计ASP为0.501美分（同比上升5.0%，环比上升2.4%）[5][17] - 主要出口地区：大中华区（中国大陆、台湾、香港）占4月出口的57.7%，其美元出口价值环比上升7.5%，ASP环比上升7.4% [17] 全球MLCC市场预测总结 - 历史数据：全球MLCC出货价值在2021年达到174.7亿美元峰值后，于2022年降至143.2亿美元，2023年降至126.4亿美元，随后在2024年回升至133.0亿美元，2025年达到146.7亿美元 [14][16] - 预测上调：报告上调了未来几年的预测 [6][14] - 2026年：从164.8亿美元（同比增长12.4%）上调至174.3亿美元（同比增长18.8%） - 2027年：从183.4亿美元（同比增长11.2%）上调至208.9亿美元（同比增长19.9%） - 2028年：从203.0亿美元（同比增长10.7%）上调至242.5亿美元（同比增长16.1%） - 增长驱动：增长主要源于对用于人工智能/数据中心的高附加值产品的需求持续扩张，以及向新一代GPU的转换，这些应用因空间限制需要大量大容量MLCC [6][15] 主要公司动态与观点 - Murata Manufacturing（村田制作所）：被认为是小型化和大容量技术的领导者，其MLCC在施加直流电压时能保持较大的有效电容，并在高频操作下保持稳定的电容特性，这些特性使其高可靠性产品可能获得溢价 [15] - Yageo（国巨）与 Walsin（华新科）：两家台湾MLCC制造商5月销售额均实现同比增长，其中国巨5月销售额为4.777亿美元（同比增长41.3%，环比增长7.7%）[32] 其他相关设备出货预测 - 服务器：预计2025年出货量达1640万台（同比增长13%），2026年预计为1670万台（同比增长1%）[27] - 个人电脑：预计2025年出货量达2.885亿台（同比增长10%），2026年预计降至2.502亿台（同比下降13%）[27] - 智能手机：预计2025年出货量达12.64亿部（同比增长2%），2026年预计降至10.94亿部（同比下降13%）[27] - 电动汽车：预计2025年销量达1490万辆（同比增长27%），2026年预计达1600万辆（同比增长7%）[27]