经济与市场趋势 - 巴西中央银行（BCB）预计将在下周再次下调25个基点，将Selic利率降至14.25%[1] - 2023年第一季度GDP增长率为4.5%，私人消费接近4%，显示出经济复苏的迹象[5] - 尽管中东冲突加剧了通胀的担忧，但大部分风险在BCB重新确认货币政策时已被考虑在内[6] - 预计2027年CPI预测将从4月的3.5%上调至3.6%[10] - 全球经济形势趋紧，巴西雷亚尔（BRL）升值的利好因素减弱[6] - 经济未处于过热状态，当前的降息措施被视为对过度紧缩的谨慎保险[8] - 市场预计BCB将保持开放的态度，不会明确承诺未来的降息或政策中断[10] 通胀与就业数据 - 2025年11月30日，IPCA整体通胀率为4.5%，而核心通胀率为4.7%[18] - 2026年1月的IPCA核心服务通胀率为4.4%，而劳动密集型服务的通胀率为5.8%[18] - 2026年3月，IGP-M通胀率为-1.8%，显示出经济放缓的迹象[18] - 2026年3月，失业率保持在5.4%[18] - 2026年1月，广泛零售销售环比增长0.9%[18] - 2026年4月，核心服务的IPCA-15通胀率为5.1%[18] - 2026年5月，PMI制造业指数为49.1，显示出制造业活动的疲软[18] - 2026年1月，正式工资单（CAGED）新增就业人数为92,057[18] 研究与合规 - J.P. Morgan在多个国家和地区设有分支机构，包括印度、韩国、日本、马来西亚、墨西哥等，均受到当地金融监管机构的监管[39][40][41][42][45] - J.P. Morgan在新加坡的材料仅向合格投资者、专业投资者和机构投资者分发，禁止向零售投资者分发[46] - J.P. Morgan在南非和泰国的分支机构均为当地证券交易所的成员，并受到相应的金融服务监管[47][49] - J.P. Morgan在美国的证券业务由J.P. Morgan Securities LLC负责，且是NYSE和FINRA的成员[51] - J.P. Morgan强调其发布的材料不构成投资建议，投资者需自行做出独立决策[55] - J.P. Morgan的研究材料可能包含对复杂金融工具的看法，适合有能力理解和承担风险的投资者[55] - J.P. Morgan不对材料的准确性和完整性提供任何保证，投资者应谨慎对待[52] - J.P. Morgan的材料可能使用人工智能工具进行数据分析和内容撰写[52]