行业投资评级 - 维持对教育行业的“推荐”评级 [2] 核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [6] - 行业估值相对较低，在政策推动下，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击” [6] - 教育行业是AI重要的应用场景，“AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益于“AI+教育”的发展 [6] 教育行业政策动态 - 2026年6月至8月，教育部部署开展2026届高校毕业生就业“百日冲刺”行动，聚焦七个方面促进高质量充分就业，行动期间预计举办校园招聘4000余场，提供岗位超500万个，国家大学生就业服务平台将推出线上专场招聘10余场，提供岗位超150万个 [9][10] - 2026年6月11日，国务院常务会议审议通过《教育发展“十五五”规划》，强调坚持教育优先发展，着力促进公平、优化结构、提高质量，并强化教育对科技和人才的支撑作用，健全适应学龄人口变化的教育资源配置机制 [9][10][12] - 2026年6月11日，中葡双方就深化教育合作达成共识，将创新“语言+专业”人才培养模式，支持高校在海洋、生命健康、数字技术和人工智能、卓越工程师等领域开展高质量合作 [9][12] 教育个股动态 - 中公教育部分董事、高级管理人员及核心骨干员工（共11人）计划在6个月内增持公司股份，增持金额合计不低于4，500万元、不超过9，000万元 [6][13] - 华图山鼎董事会审议通过终止实施2025年员工持股计划，该计划此前已过户3，696，764股（占总股本1.88%），后续将择机出售全部股票并完成清算 [6][13] 教育指数及个股表现 - 本周（2026/6/8-2026/6/12）中信教育指数下跌4.31%，跑输沪深300指数（下跌0.82%）3.49个百分点，在行业中表现靠后 [6][14] - 从子行业看，本周高等及职业教育板块下跌2.68%，教育信息化及在线教育板块下跌5.37% [16] - 年初至今，教育子板块表现分别为：K12培训下跌13.05%，教育信息化及在线教育下跌34.48%，高等及职业教育下跌7.72% [16] - 本周A股教育板块涨幅前三为：方直科技（+3.46%）、行动教育（+3.11%）、*ST高科（-0.73%）；跌幅后三为：*ST开元（-8.11%）、ST豆神（-12.00%）、退市国化（-14.14%） [6][18][19] - 本周港股教育板块涨幅前三为：博骏教育（+13.68%）、大地教育（+13.04%）、澳洲成峰高教（+9.20%） [19][20] - 本周美股教育板块涨幅前三为：众巢医学（+2，399.23%）、KIDZ AI（+620.57%）、BEST SPAC（+22.23%） [21][22] - 重点跟踪个股中，行动教育本周上涨3.11%，跑赢沪深300指数3.93个百分点 [22][23] 投资建议 - 建议从三条主线积极布局：[24] 1. “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头 [24] 2. 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著 [24] 3. 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 [24] - 重点跟踪公司估值数据（截至2026年6月12日）：[25] - 学大教育：PE（TTM）15倍，市值31.85亿元 - 昂立教育：PE（TTM）23倍，市值22.84亿元 - 凯文教育：PB（LF）1.2倍，市值25.01亿元 - 行动教育：PE（TTM）20倍，市值66.83亿元 - 华图山鼎：PE（TTM）30倍，市值73.22亿元 - 科德教育：PE（TTM）48倍，市值53.09亿元 - 博通股份：PE（TTM）33倍，市值15.23亿元