报告投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 宏观层面，加息交易接近尾声，市场对美联储的紧缩预期边际回落，同时美伊和谈提速、地缘风险降温，流动性释放预期或将提振金属价格上行 [1][7] - 有色金属板块表现相对强势，本周（06/08-06/12）SW有色指数上涨1.61%，跑赢上证综指（上涨0.09%）和沪深300指数（下跌0.82%） [7] - 报告对工业金属、能源金属、贵金属等各子板块的核心驱动因素进行了分析，并给出了具体的重点推荐公司名单 [7] 行业及个股表现 - 本周（06/08-06/12）有色金属板块整体上涨，SW有色指数上涨1.61% [7] - 报告列出了期间涨幅前10和后10的股票图表，但具体名单未在提供内容中显示 [11] - 重点覆盖公司普遍获得“推荐”评级，并给出了详细的盈利预测与估值，例如紫金矿业2026年预测PE为9倍，洛阳钼业为12倍，云铝股份为7倍 [3] 基本金属 - 工业金属价格涨跌互现：本周LME铜价上涨1.45%至13714美元/吨，铝价下跌1.68%至3543美元/吨，锌价上涨1.20%至3583美元/吨，铅价下跌1.77%至1967美元/吨，镍价下跌4.23%至17790美元/吨，锡价上涨1.47%至53980美元/吨 [12] - 全球库存多数下降：LME铝库存周环比下降3.98%至31.99万吨，铜库存下降3.99%至36.41万吨，锌库存下降2.88%至10.78万吨，锡库存下降1.88%至0.89万吨；铅库存下降1.44%至30.59万吨；镍库存微增0.26%至27.49万吨 [12] - 铝：宏观地缘风险溢价边际弱化，美国5月CPI同比升至4.2%创三年新高，但符合预期缓和了加息预期 [26]。基本面，国内铝锭社会库存去库加速，周四报131.2万吨，环比下降6.3万吨，但高库存压力仍限制国内铝价上行空间 [7][28][39] - 铜：宏观围绕美伊和谈提速与通胀超预期两条主线交织，地缘溢价消退但通胀粘性引发紧缩担忧 [44]。基本面，国内社会库存降至近期低位，持货商挺价意愿强，现货升贴水转正；需求端，铜价回落带动订单增长，线缆企业周开工率71.03%，环比提升2.65个百分点 [7][45] - 锌：伦锌收于3522美元/吨，周跌幅0.52%；沪锌收于24360元/吨，周跌幅1.69% [54]。国内社会库存高企压制价格，但矿负加工费提供底部支撑 [54] - 铅、锡、镍：铅价震荡走弱，下游仅刚需采购 [63]。锡价在40万元/吨关口宽幅波动，半导体等长期需求提供支撑，但高价抑制现货交投 [64][65]。镍价承压下行，受宏观收紧预期及国内精炼镍库存历史高位压制，但成本端仍有支撑 [68] 贵金属 - 价格整体反弹：美国经济数据分化，加息预期边际回落，同时地缘冲突缓和、通胀预期降温，贵金属价格整体反弹 [7] - 具体价格：本周COMEX黄金下跌2.62%至4239.90美元/盎司，COMEX白银上涨0.18%至68.12美元/盎司 [12]。国内黄金价格下跌6.87%至907.47元/克，白银下跌9.82%至15800元/千克 [12] - 趋势观点：白银工业需求可能继续受到光伏浆料贱金属化影响，未来金银比中枢或将进一步上移 [7] 能源金属 - 锂：澳洲锂精矿火灾、智利出口回落、江西矿山换证等供给端扰动持续，对价格形成底部支撑 [7]。碳酸锂现货价格震荡上涨，市场多空博弈 [104]。本周电池级碳酸锂价格163500元/吨，周环比下跌1.21% [14] - 钴：价格持续阴跌抑制下游采购意愿，钴价短期承压 [7]。刚果（金）配额审批缓慢且当地运力紧张，大批货源到港时间继续后延至8月附近 [7][92]。本周金属钴价格413000元/吨，周环比下跌0.48% [14] - 镍：印尼端矿价稀缺溢价正在修正，但中间品MHP供应偏紧格局未改，硫磺等辅料价格高位，叠加镍矿配额收紧政策不变，资源民族主义趋势支撑镍价 [7] 其他小金属与稀土 - 小金属价格表现分化：本周钨精矿价格大幅上涨11.17%至497500元/吨，二氧化锗价格上涨6.45%至16500元/千克；锑锭价格下跌5.15%至138000元/吨，五氧化二钒价格下跌5.19%至73000元/吨 [14] - 稀土磁材：市场价格涨跌互现，轻稀土镨钕产品价格窄幅震荡偏弱，中重稀土镝铽产品价格偏强运行，但下游接受度有限，实际成交清淡 [143] 重点公司推荐 - 工业金属：重点推荐西部矿业、中国有色矿业、五矿资源、金诚信、紫金矿业、洛阳钼业、盛屯矿业、中国铝业、中孚实业、宏桥控股、天山铝业、云铝股份、神火股份，建议关注中国宏桥 [7] - 能源金属：重点推荐国城矿业、藏格矿业、中矿资源、力勤资源、华友钴业、永兴材料、盐湖股份、赣锋锂业，建议关注盛新锂能、大中矿业、腾远钴业、寒锐钴业、新疆新鑫矿业 [7] - 贵金属：重点推荐赤峰黄金、紫金黄金国际、西部黄金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、潼关黄金、万国黄金集团，建议关注中国黄金国际、灵宝黄金、大唐黄金、集海资源等；白银标的推荐兴业银锡、盛达资源 [7]