地缘政治与宏观事件 - 美伊谈判接近协议但未落地，市场对极端供给中断的担忧阶段性降温，压制了原油的地缘风险溢价[2][4] - 美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高；5月PPI同比上涨3.5%，通胀压力再度升温[2][5] - 美联储新任主席沃什强调政策纪律，6月FOMC会议成为其新框架“首秀”，市场关注其政策声明与通胀回应[2][7] - 欧洲央行因能源通胀加息25个基点，为2023年9月以来首次，欧元区面临“抗通胀”与“稳增长”的两难[2][10] 主要资产表现（截至6月12日当周） - 贵金属：COMEX黄金期货收于2,368.94美元/盎司，周跌1.5%；伦敦金现收于2,369.86美元/盎司，周跌1.5%[2][19] - 原油：WTI原油期货收于78.58美元/桶，周跌3.25%；布伦特原油期货收于82.77美元/桶，周跌3.17%[2][22] - 债券：10年期美国国债收益率收于4.49%，周下行6BP；10年期中国国债收益率收于1.84%，周上行2.1BP[2][16][29][34] - 外汇：美元指数收于104.9，周跌0.24%；欧元兑美元收于1.13，周涨0.37%[2][40] - 权益：全球股市多数修复，纳斯达克指数周涨0.6%，标普500周涨0.35%；上证指数周涨0.07%，恒生指数周跌0.89%[2][16][46][47] 市场展望与风险 - 黄金中长期仍具配置价值，但趋势性上行需等待美国实际利率回落或地缘冲突升级[2][20][21] - 原油价格或维持高波动，方向取决于地缘风险溢价回落与全球增长预期走弱的相对强弱[2][23] - 美债收益率预计以高位震荡为主，趋势性下行条件尚不充分[2][30] - 风险提示包括地缘因素扰动、特朗普政策不确定性及海外降息不及预期等[2][51]