报告总体评级 - 行业投资评级：增持 [6] 核心观点总结 - 种植业：美国国家海洋和大气管理局于6月11日宣布厄尔尼诺现象形成，预测2026年秋季可能增强至中等或强等级，历史规律显示可能导致中国呈现“南涝北旱”局面，长江中下游及华南地区降水增多或致水稻减产，华北、黄淮及东北南部需防范高温干旱带来的玉米减产风险，报告看好2026年粮价景气对种植链公司的利好，尤其提及康农种业具备较强的耐高温玉米品种 [2][3] - 生猪养殖：政策力度显现，山东省畜牧业兽医局6月12日印发方案，设定全省能繁母猪保有量稳定在248万头，较2025年末存栏量减少17.9万头，此为国家层面产能调控方案在省级的落实，结合行业持续亏损，关注产能去化速度加快 [2][4] - 宠物板块：中宠股份旗下顽皮、领先品牌5月线上平台销售额增速分别高达70%+和40%+，表现远超大盘及多数主流品牌，618大促期间，具备功能性食品储备的品牌表现突出，例如领先推出“壮壮”系列，乖宝宠物发布高端临床营养品牌康弗，报告看好功能性品牌在收入增长上的潜力 [2][5] 分板块/目录总结 重要行业数据一览 - 价格指数：截至报告期，农林牧渔板块指数为2,373.9，周环比下跌0.24%，月环比下跌14.31%，年同比下跌13.68%；农产品批发价格200指数为113.6，周环比上涨0.11% [11] - 生猪数据：生猪价格为9.5元/千克，周环比下跌0.73%，年同比下跌31.93%；仔猪价格为295.0元/头，周环比下跌13.49%，年同比下跌47.88%；行业平均自繁自养盈利为-349.8元/头 [11] - 禽类数据：白羽肉毛鸡价格为7.5元/千克，周环比持平；商品代鸡苗价格为3.1元/羽，周环比下跌7.74%；白鸡在产父母代鸡存栏为2,251.2万套，周环比增长0.57%；黄鸡在产父母代鸡存栏为1,327.9万套，周环比微降0.05% [11] - 饲料原料：玉米价格为2,414.9元/吨，周环比下跌0.09%；豆粕价格为2,863.4元/吨，周环比上涨0.26% [11] 生猪养殖板块 - 市场状况：猪价持续探底，行业处于亏损状态，关注产能去化进程 [12] 白羽肉鸡板块 - 市场状况：鸡苗价格有所下降，毛鸡价格持平，鸡肉综合售价下降，白羽鸡祖代存栏处于高位 [21][22] 黄羽肉鸡板块 - 市场状况：黄鸡在产祖代存栏有所下降，在产父母代存栏在低位维持 [31] 饲料板块 - 市场状况：饲料价格保持稳定 [36] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 报告列出了19家重点覆盖公司的盈利预测及估值，所有公司评级均为“增持”，例如牧原股份2026年预测EPS为1.68元，对应PE为20.75倍；温氏股份2026年预测EPS为0.52元，对应PE为24.87倍；中宠股份2026年预测EPS为1.96元，对应PE为14.68倍 [39] 投资建议标的 - 生猪板块推荐：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧 [5] - 后周期板块推荐：生物股份、海大集团、禾丰股份 [5] - 农产品产业链推荐：晨光生物、诺普信、隆平高科、康农种业 [5] - 宠物板块推荐：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份 [5] - 禽板块推荐：圣农发展、益生股份 [5]