全球宏观与地缘政治 - 霍尔木兹海峡困局是“夏日寒风”的核心源头之一，美伊重开海峡的协议有望达成，将为全球股市提供短期喘息[2] - “夏日寒风”导致海外股债双杀，风险部分释放后，风险偏好有望短期修复，但7月仍需警惕原油补库存、通胀粘性及融资压力[2] - 美伊和平协议预期升温，油价承压，布伦特原油全周下跌6.76%至86.8美元/桶[10] 利率与汇率市场 - 10年期美债收益率下行3.6个基点至4.485%，30年期美债收益率下行2.3个基点至4.97%[2] - 美元指数走弱，上周下跌0.3%至99.8[13] A股市场资金流 - A股两融资金上周（6/8-6/11）净流出331亿元人民币[3] - 宽基ETF在连续11周流出后转为净流入94亿元人民币，行业ETF在连续12周流出后转为净流入16亿元人民币[3] - ETF细分行业：通信、机器人、5G、银行、人工智能为前五大净流入板块，芯片、证券、黄金、有色金属、电网设备为前五大净流出板块[15] 港股市场动态 - 港股整体卖空成交占比降至17%，恒生科技指数卖空占比维持在18%[3] - 南向资金上周净流入43亿港元，成交占比降至19.1%[3] - 个股层面：阿里巴巴转为大额净流出58亿港元，腾讯净流入扩大至49亿港元[3] - 港股外资上周（6/4-6/10）延续净流出80亿港元，中资中介转为净流入106亿港元[4] 港股ETF与解禁 - 内资港股通ETF延续净流出102亿元人民币，科技、金融、创新药等板块均呈流出[4] - 上周港股市场解禁市值达141亿港元，本周预计解禁121亿港元[4] 海外TMT与AI产业 - AI硬件全产业链供应紧张，高端CCL（覆铜板）为卖方市场，HBM（高带宽内存）供应紧张将持续至2028-2030年[36] - 英伟达与SK海力士深化合作，从先进内存供应转向AI基础设施联合设计[39] - 苹果WWDC26发布Siri AI，战略从功能补齐转向生态重构，模型层转向开放路由[36] 海外市场与波动性 - 韩国股市急跌后资金结构变化：外资卖压缓和，本土机构转为净卖方，散户净买入力度下降[40] - SPX（标普500指数）跌破Gamma翻转位至7421，负Gamma状态可能放大市场短期波动[49] - 5月美国核心CPI环比增速放缓，但通胀高粘性持续，美债长端利率上行风险未解除[52] 巨头IPO与市场信号 - SpaceX、OpenAI、Anthropic等万亿美元估值巨头计划上市，标志着牛市进入高潮期，波动可能加大，并可能预示融资环境恶化及科技股估值逻辑从AI基建向AI应用转变[59]