行业投资评级 - 买入（维持评级） [1] 核心观点 - 机器人行业景气度加速向上，工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统 [1] - 2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点，全球将迈入机器人“军备竞赛”，龙头公司供应链和技术趋于收敛 [4] 行业动态与政策 - 工信部与国务院国资委联合印发《2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，目标到2026年底，在一批代表性场景实现应用验证和常态化部署，形成百个以上高价值应用场景，带动形成万台级规模落地能力 [1][10][12][13] - 深圳市公布2026年度“机器人+”应用示范典型案例名单，48个案例入选 [12][14] - 安徽省召开机器人和具身智能产业高质量发展推进会，芜湖矽客机器人未来社区、合肥市智能机器人公共服务平台揭牌 [12][14][16] - 2026华南国际工业博览会、2026具身智能机器人技术与产业对接会、2026长三角机器人及自动化展览会等密集举办，推动产业链上下游深度对接 [12][16] 本体公司进展 - 英伟达与LG集团：合作建设AI工厂，整合AI模型开发、物理AI数据生成、机器人仿真与训练、边缘部署及工厂级数字孪生，用于构建物理AI系统 [2][17] - 小米：在发布会上正式亮相人形机器人，并用小米17T Pro完成新机拍照演示 [18][19][21] - 智元：启动“元苼”生态发展计划，发布行业首个开放完整的具身智能生态技术体系智元AIMA，未来五年将投入20亿元专项资金，2026年投入超1亿元 [2][18][19][21][26][27] - NEURA Robotics：完成14亿美元C轮融资，创下全球全栈机器人企业融资规模历史新高，投资方包括Tether、高通、亚马逊、英伟达、博世、舍弗勒、欧洲投资银行等，当前在手订单及战略落地管线总规模超10亿美元 [3][18][19][22][24][25] - 小鹏：集团首席执行官何小鹏宣布亲自兼任机器人业务单元CEO，推动人形机器人“铁人”大规模量产，目标在2026年底前实现量产 [18][19][22] - 光象科技：发布行业首个工业级自进化具身智能机器人Phi-Bot X1 [18][19][22] - 阿童木：发布全球首款并联结构具身智能人形机器人 [18][19][22] - 星尘智能：与博登智能达成千台级订单与战略合作，开创“城市即训练场”范式 [18][19][22] - 优必选：与沐曦股份合资成立公司，布局具身智能芯片研发与量产 [18][19][23] - 华翔启源：在第十二届上交会首发全域漫游者P30高性能四足机器人 [18][19][23] - 因格智能：发布Messol-S具身智能装卸机器人 [18][19][21] - 普智机器人：首批G2机器人正式下线，进入规模化交付新阶段 [18][19][22] - 自变量机器人：开源XRZero-G0全身无本体数据采集与训练系统，并与辉羲智能完成国产软硬件联合适配验证，其开源模型Wall-OSS-0.5在光至R1芯片上实现完整端侧运行 [18][20][23] 核心零部件与基础技术 - 帕西尼感知科技：与日本株式会社進和达成战略合作，为全球汽车巨头赋能；上线PXCap Ⅲ三指数据采集手套与PXDex Ⅲ三指执行末端，创新三指设计可覆盖90%高频任务 [31][32][34][35][36] - 地瓜机器人：一周内达成多项战略合作：与上海人形推动旭日S600芯片在灵龙2.0平台启动应用验证；与智在无界完成业界首个隐空间世界模型在旭日S600上的端侧部署，实测帧率接近20FPS；与小雨智造以焊接场景为锚点，共推面向工业制造的软硬一体化解决方案 [3][31][32][34] - 千诀科技：完成数亿元规模A轮融资 [31][32][34] - LiberAI：完成数亿元Pre-A轮融资 [31][32][34] - 伯牙智能：完成数千万元天使轮融资，资金用于灵巧手产品迭代等 [31][32][34] - 仙工智能：在港交所披露聆讯后资料集，香港主板挂牌上市在即 [31][32][33] 投资建议与重点关注方向 - 特斯拉链的收敛：特斯拉链硬件供应链趋于收敛，建议关注拓普集团、三花智控等 [4][39] - 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（peek）、高端轴承等，建议关注英诺赛科、日盈电子等 [4][39] - 海外其他供应链机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续迈入0-1阶段，建议关注银轮股份以及电子链相关标的 [4][39] - 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链及本体标的如翔楼新材、柯力传感等 [4][39] - 布局“优质格局”标的：围绕长期确定性，建议关注奥比中光等 [4][39]