投资评级与核心观点 - 报告对汽车行业投资评级为“看好” [2] - 核心观点：市场对行业下滑和内卷的讨论发酵，板块承压明显，建议有序布局具备出海、新产品、新客户逻辑的企业，有望在7月负β消散后走出独立行情 [2] - 核心观点：科技热情仍在发酵，市场存在高低切和热点外溢需求，看好智能驾驶、机器人、AIDC等成长机会，FSD入华关注度提升，带动物理AI落地关注度 [2] 行业基本面与市场表现 - 根据乘联会数据，6月第一周全国乘用车日均零售3.3万辆，同比去年6月同期下降23%，较上月同期下降11% [2] - 6月第一周全国乘用车厂商日均批发2.9万辆，同比去年6月同期下降25%，较上月同期增长10% [2] - 5月全国乘用车市场零售151.0万辆，同比下降22.1%，今年累计零售709.9万辆，同比下降19.5% [31][32] - 本周汽车行业总成交额4974.46亿元，环比下降4.37% [2] - 本周汽车行业指数收6983.07点，全周下跌4.62%，同期沪深300指数全周下降0.82%，汽车行业指数涨幅低于沪深300指数 [2][19] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第28位，较上周下降12位 [2][19] - 本周行业个股上涨52个，下跌218个 [2][24] - 汽车行业市盈率为26.51，在所有申万一级行业中位列第19位 [21] 原材料与成本跟踪 - 最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别下降0.4%/0.6% [2][74] - 最近一周/最近一个月，新能源车原材料价格指数分别下降2.3%/6.9% [2][74] - 海运成本本周大幅下降，2026年6月12日相较6月5日下降12.4%，近一个月下降14.5% [83] - 截至2026年6月12日，美元兑人民币中间价为6.8109元/美元，环比下降0.07%，欧元兑人民币中间价为7.8576元/欧元，环比下降0.43% [87] 重要行业事件与动态 - 工信部第408批新车申报中，新能源汽车产品共有304户企业的963个型号，其中纯电动产品802个型号、插电式混合动力产品123个型号、燃料电池产品38个型号 [3] - SpaceX于6月12日登陆纳斯达克，创下全球最大IPO纪录，募资规模达750亿美元，上市首日总市值达到2.1万亿美元 [6] - SpaceX已形成星链、航天发射及深空探索、AI与太空算力三大业务板块，其中星链2025年实现收入113.9亿美元，占总收入约61% [7][8] - 5月我国新能源汽车产销量分别为155.4万辆和149.6万辆，同比增长22.4%和14.4%，占新车总销量比例达56.9% [46] - 5月我国汽车出口量达93万辆，同比增长68.7%，其中新能源汽车出口44.6万辆，同比增长1.1倍 [47] - 2026年5月国内汽车零售销量前10车型已无燃油车，全部为新能源车型 [48] - 特斯拉向内华达州申请Robotaxi运营许可，计划一年内投放最多5000辆自动驾驶网约车 [40] - 比亚迪执行副总裁李柯表示，目标75%在欧洲销售的车型实现本土化生产 [41][42] - 东风全新固态电池将于下半年量产装车，能量密度可达350Wh/kg，配套车型纯电续航有望突破1000公里 [43] - 工信部、市场监管总局约谈提醒涉嫌非理性竞争汽车生产企业 [54] 重点公司观点总结 - 比亚迪：海外销量持续超预期，5月海外销量达16万辆，全年出海目标由150万辆上调至160万辆以上，高端车型海外销量实现数倍增长，智驾车型保有量已达315万辆 [11] - 吉利汽车：全年出口目标有望达100万辆，高端车型极氪9X、8X海外订单均已突破万辆，高端车型海外盈利水平约为国内市场的两倍 [13] - 优信：在行业承压背景下，凭借全自营模式将库存周转维持在30天左右，显著优于行业约70天的平均水平，年底库存目标提升至1.2-1.5万台 [14] - 福达股份：在乘用车混动曲轴领域毛利率超30%，大型曲轴产品在船用、发电领域装机占比超40%，同时积极布局机器人核心部件业务 [15][16] - 信息发展：依托重卡北斗数据切入保险降赔分润市场，保险数据业务单车年综合收入约2000元，板块毛利率约75%、净利率约50% [17]