核心观点 - 报告对纺织服装与轻工制造行业持积极观点，建议关注上游纺织制造板块中受益于客户结构优化、世界杯赛事及原材料价格上涨的龙头公司，以及下游服装家纺板块中受益于奢侈品消费回暖、睡眠经济、童装消费升级和主业复苏的公司 [1] - 轻工制造板块建议关注出口链中业绩兑现度高的标的、内需中低估值且分红能力强的龙头，以及新消费板块中基本面存在修复弹性的超跌标的 [2] 纺织服装行业周报观点 - 上游纺织制造：建议关注三类机会 - 代工龙头晶苑国际，其上半年业绩有望领跑行业，受益于下游客户业绩超预期、客户结构与业务模式改变带来的盈利水平提升 [1] - 美加墨世界杯开赛在即，运动鞋服代工龙头如申洲国际、裕元集团、华利集团等或有超额收益 [1] - 澳毛价格再创本轮上涨新高，利好毛纺龙头新澳股份 [1] - 下游服装家纺：建议关注四类机会 - 奢侈品消费呈现回暖趋势，利好拥有海外奢侈品牌或轻奢品牌资源的龙头公司，如比音勒芬、歌力思等 [1] - 受益于睡眠经济的家纺行业龙头，如罗莱生活、水星家纺、富安娜，以及受益于消费升级与政策支持的童装行业龙头森马服饰 [1] - 传统主业回暖且新消费业务发展空间大的公司，如锦泓集团、海澜之家 [1] - 李宁有望借助洛杉矶奥运周期，实现品牌和业绩势能向上 [1] 轻工制造行业周报观点 - 轻工出口：建议关注第二季度绩优标的，基本面仍具韧性，伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备进攻性 [2] - 内需消费：在波动市场环境下，可将经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头作为风险平衡选择 [2] - 新消费板块：建议关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随着新品周期启动及团队改革初见成效，其基本面修复弹性值得持续跟踪 [2] 行业行情回顾 (6.7-6.12) - 市场整体表现：本期上证指数上涨0.09%，创业板综下跌3.09% [2] - 纺织服饰行业：SW纺织服饰指数下跌2.50%，在31个一级行业中排名第13 [2] - 轻工制造行业：SW轻工制造指数下跌2.94%，在31个一级行业中排名第17 [2] - 纺织服饰细分板块：本期辅料板块上涨1.35%，表现最佳；其他饰品板块下跌7.09%，表现最弱 [19] - 纺织服饰个股：本月涨幅靠前的标的包括天创时尚(27.55%)、迪阿股份(13.32%)、嘉曼服饰(9.24%)等；跌幅靠后的标的包括扬州金泉(-33.66%)、瑞贝卡(-14.02%)、九牧王(-12.96%)等 [19] - 轻工制造细分板块：最近一周(6.8-6.12)，塑料包装上涨5.54%，特种纸上涨5.13%，卫浴制品上涨5%；金属包装下跌7.70%，娱乐用品下跌6.54% [73] - 轻工制造个股：涨幅靠前的标的包括民士达(28.08%)、森鹰窗业(18.16%)、金富科技(14.50%)等；跌幅靠前的标的包括新天力(-32.71%)、*ST联翔(-20.94%)、喜悦智行(-17.59%)等 [74] 纺织服装行业数据跟踪 - 棉花供需： - 中国：2026/2027年度中国棉花年末库存/消费量预计为85.35%，较2025/2026年度的89.00%有所下降 [3] - 全球：2026/2027年度全球棉花年末库存/消费量预计为58.42%，较2025/2026年度的63.80%有所下降 [3] - 出口数据 (2026年5月)： - 纺织纱线、织物及制品出口金额同比下降4.91% [3] - 服装及衣着附件出口金额同比下降0.33% [3] - 箱包出口金额同比下降4.11% [3] - 鞋靴出口金额同比下降10.32% [3] - 国内消费与价格： - 2026年1-5月衣着类居民消费价格累计同比增长1.7% [3] - 2026年5月服装细分品类中，运动休闲服为增速最快的品类，销售额同比增长16% [3] - 台湾代工企业月度营收 (2026年5月，美元口径)： - 鞋类代工：丰泰公司同比+11.74%，中杰同比+12.43%；钰齐公司同比-23.45%，宝成公司同比-6.60% [57] - 成衣代工：冠星公司同比+10.17%，聚阳公司同比+3.77%；广越公司同比-14.15%，儒鸿公司同比-4.01% [60] - A股/H股重点公司电商销售 (2026年5月)： - 运动品牌：李宁5月GMV同比增长6.36%，1-5月累计增长9.87%；安踏体育旗下FILA品牌5月GMV增长7.83% [68] - 家纺品牌：罗莱生活5月GMV微增0.16%，但1-5月累计下降8.43%；富安娜、水星家纺5月GMV分别下降28.66%和21.81% [62] - 其他亮点：比音勒芬5月GMV大幅增长121.53%；嘉曼服饰旗下hazzyskids品牌5月GMV增长273.46%；歌力思品牌5月GMV增长62.87% [62][63][64] 轻工制造行业数据跟踪 - 家居行业： - 地产数据：本期(6.8-6.12)30大中城市商品房成交面积169.40万平方米，同比下降9.60%；成交套数18,458套，同比增长54.64% [77] - 原材料价格：截至2026年6月12日，TDI国内现货价为1.51万元/吨，周环比上涨30.16%；MDI国内现货价为1.62万元/吨，周环比上涨5.83% [88] - 出口行业： - 运价指数：2026年6月12日中国出口集装箱运价指数(CCFI)为1480.11，同比上涨19.07%，环比上涨4.85% [3] - 汇率：截至2026年6月12日，美元兑人民币汇率为6.76，同比上涨0.80% [91] - 造纸行业： - 纸浆价格：截至2026年6月12日，针叶浆/阔叶浆价格分别为4904.62/4480.26元/吨，周环比分别+0.69%和-0.40% [94] - 废纸价格：废黄纸板价格为1762.78元/吨，周环比上涨3.14% [94] - 包装行业： - 原材料价格：铝价周环比上涨0.58%，镀锡板价格周环比下跌0.44% [3] 重点公司估值与财务分析 - 报告列出了多家重点公司的估值与财务预测数据，包括水星家纺、富安娜、罗莱生活、森马服饰、海澜之家、锦泓集团、比音勒芬、歌力思、新澳股份、华利集团、晶苑国际、申洲国际、裕元集团、李宁等 [9] - 表格提供了各公司的最新收盘价、合理价值、2026及2027年预测的每股收益(EPS)、市盈率(PE)、企业价值倍数(EV/EBITDA)及净资产收益率(ROE)等关键指标 [9]