行业投资评级 - 对汽车行业投资评级为“推荐”，且维持该评级 [2] 核心观点 - 投资主线仍为电车出海，行业出口数据有望持续超预期 [2] - 受结构性行情影响，汽车板块最近2个月表现疲弱，部分车企估值和股价已步入相对低位，相较于其他板块具备性价比优势，建议6月逐步布局 [2] 投资建议总结 整车板块 - 投资主线依然围绕电车出海布局 [3] - 继续推荐电车出海三杰：吉利汽车、零跑汽车、比亚迪 [3] - 比亚迪5月出口开始大幅发力，全年出口有望超预期 [3] - 吉利汽车作为低估值龙二，全年业绩有望超预期 [3] - 零跑汽车增速快、逻辑清晰，可作为弹性配置 [3] - 江淮汽车近三周深度调整，本周短轴版MPV上工信部目录，预计尊界品牌新品周期很快将到来，建议关注股价稳定后的布局机会 [3] 汽车零部件板块 - 机器人：多月调整叠加临近下半年特斯拉量产时间节点，有望带动板块反弹，建议珍惜当前底部布局机会 [4] - 推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团 [4] - 建议关注铁流股份、豪能股份 [4] - AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出及后续FSD入华推进有望成为板块情绪修复催化剂 [4] - 推荐地平线机器人（应重视授权版税收入增长潜力）、禾赛科技（物理AI预计Q2贡献收入） [4] - 建议关注速腾聚创（比亚迪激光雷达核心供应商）、小马智行、文远知行、千里科技 [4] - AIDC液冷：全年液冷订单明确 [4] - 推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份 [4] - 建议关注飞龙股份、中鼎股份 [4] 重卡板块 - 油价下探，亚非地区需求有望恢复，内销表现依然不弱 [4] - 继续重点推荐中国重汽 [4] - AIDC继续推荐潍柴动力、银轮股份 [4] - 建议关注动力新科、天润工业 [4] 行业数据总结 市场折扣与销量 - 5月下旬行业平均折扣率为9.4%，同比-0.8个百分点，环比-0.1个百分点 [5] - 平均折扣金额为20，917元，同比-1，789元，环比-426元 [5] - 5月新能源乘用车市场零售95.0万辆，同比下降7.5%，环比增长12.4% [12] - 1-5月新能源乘用车市场零售累计369.7万辆，同比下降15.1% [28] - 5月新能源零售渗透率达到62.9%的历史高位 [28] - 5月新势力交付数据：比亚迪交付383，453辆（同比+0.3%，环比+19.4%）；零跑交付81，569辆（同比+81.0%，环比+14.3%）；蔚来交付37，705辆（同比+62.3%，环比+28.4%）；理想交付33，350辆（同比-18.4%，环比-2.2%）；小鹏交付32，158辆（同比-4.1%，环比+3.7%） [17] - 5月传统车企销量数据：奇瑞汽车23.2万辆（同比+20.7%）；广汽集团12.7万辆（同比+8.2%）；北汽蓝谷2.2万辆（同比+27.8%）；上汽集团34.9万辆（同比-4.6%）；长安汽车18.0万辆（同比-19.7%）；吉利汽车18.3万辆（同比-22.4%）；长城汽车10.0万辆（同比-1.8%）；赛力斯3.6万辆（同比-17.4%） [22] 原材料价格（截至2026年6月12日或指定日期） - 碳酸锂：2Q26均价17.44万元/吨（同比+167%，环比+13%）；最新价17.06万元/吨，较上周末+4.71% [6] - 冷轧普通薄板：2Q26均价4，003元/吨（同比-1%，环比+1%）；最新价4，008元/吨，较5月29日-0.60% [7] - 铝：2Q26均价2.44万元/吨（同比+21%，环比+2%）；最新价2.41万元/吨，较上周末-0.25% [7] - 铜：2Q26均价10.29万元/吨（同比+32%，环比+2%）；最新价10.46万元/吨，较上周末-0.74% [7] - 天然橡胶：2Q26均价1.73万元/吨（同比+20%，环比+17%）；最新价1.75万元/吨，较上周末-1.24% [7] - DRAM: DDR5：2Q26均价40.08美元（同比+617%，环比+8%）；最新价44.83美元，较上周末+3.58% [8] - DRAM: DDR4：2Q26均价64.78美元（同比+1178%，环比-5%）；最新价66.40美元，较上周末+2.55% [8] - NAND Flash：2Q26均价19.62美元（同比+282%，环比+111%）；最新价24.32美元，较5月25日+9.63% [8] 市场表现总结 - 本周（报告期）汽车板块涨幅-4.66%，在29个行业中排名第27位 [10] - 细分板块表现：汽车零部件-5.07%、乘用车-3.40%、商用车-6.55%、流通服务-4.37% [10] - 同期主要指数表现：上证综指+0.09%、沪深300 -0.82%、创业板指-3.22%、恒生指数-0.98% [10] - 汽车板块上涨个股52只，下跌个股227只，平均涨跌幅-3.9%，中位数涨跌幅-4.5% [32] - 上周涨幅前五个股：宗申动力（+59.0%）、致远新能（+21.7%）、中捷精工（+21.1%）、万丰奥威（+17.2%）、迪生力（+16.7%） [35] - 上周跌幅前五个股：腾龙股份（-21.7%）、征和工业（-19.3%）、斯菱股份（-18.6%）、光洋股份（-17.4%）、襄阳轴承（-17.3%） [35] 行业要闻摘要 国内新闻 - 长安汽车挂牌转让长安福特新能源汽车科技有限公司40%股权，转让底价1.54亿元，公司称此为正常商业安排，不影响新能源战略 [28] - 东风股份发布东风OpenVAN无人物流车品牌，采用端到端大模型架构，算力超500TOPS，L4智驾运营验证超1.3亿公里，已获超4，000台订单 [28] - 商务部召开“新三样”固废回收利用座谈会，研究建立工作体系，推动相关政策，应对新能源汽车动力电池等规模化退役 [28] - 行业专家指出氢能与燃料电池产业进入理性务实新阶段，应关注商用车应用、场景突破、氢源降本及开放合作 [28] - 何小鹏将亲自直管小鹏机器人业务，规划2026年第四季度实现人形机器人量产，2027年用于门店导购并推向海外 [28] - 吉利银河星舰7EV远航家上市，限时指导价9.98万-11.98万元 [30] - smart精灵6上市，售价17.79万-21.79万元，为品牌首款掀背轿车 [30] - 2027款星途ES开启预售，预售价18.99万-21.99万元，搭载猎鹰700辅助驾驶系统及AI灵犀座舱 [30] 海外新闻 - 英伟达与现代汽车扩大合作，涵盖自动驾驶、机器人出租车等领域 [30] - 小马智行、Bolt及Stellantis在卢森堡启动自动驾驶出行试点项目 [30] - 通用汽车与Peak Energy合作开发用于电网储能的下一代钠离子电池电芯 [30]